一．当日交易特征回顾：

今日沪深两市整体出现在放量上涨，几大权重板块纷纷出现上扬走势，当日上证指数成交量为1787亿，比小长假前最后一个交易日上涨514亿元人民币。加息之后，一个明显的利空因素完成兑现，从当前的情况分析，我们大胆的认为之前连续4个短期调整已经完结，在距3月宏观数据出台前的交易日内，市场将对前期3186进行上攻

昨日，在假期中的最后一天，央行宣布提高存贷款准备金25BP。此前，我们已经在3月28号中提升了近期加息的预期并给予了充分的解释，并在假期前最后一个交易日中再次增强了加息预期。因此昨日央行加息属于市场预期范围内，今日的股市也对此给予了正面反应。加息之后我们对资金流动性的判断为保持良性运转，从当前3月期银行拆放利率与3月国债利差分析，利差保持在160BP左右，距之前02-09加息时255BP利差的历史高点相差100BP。虽然当前仍处于调控周期之中，但此次加息之后不足以对银行间流动性造成大规模的收紧影响，我们把此次加息仍视为央行在利用合理的货币工具用以量化控制银行流动性的一种常规手段，因此我们不会推断本年度还会有几次加息，几次调整存款准备金。从今年货币流动性总体上分析，相对于去年的回落已经成为事实，银行不会再出现像09年那样的宽幅的流动性，但从前两月央行公布的数据上看，广义货币增速出现下滑，但流动性依然保持充裕。因此我们认为，在流动性保持充裕的情况下，而由于外部通胀传导因素的存在，央行为抑制长期通胀，在加息周期中，央行任意一次‘数量调控’与‘价格调控’都被视为正常举动，而对于股市的造血功能并没有缺失。因此对于投资者最为担心的资金流方面，依旧不能成为我们中期利空因素。

此次加息之后，我们对4月中旬即将公布的3月整体经济数据提升关注预期，我们希望在这些数据中更新我们之前的多头观点与预期。我们认为，任何强势市场都是利空兑现以利好的方式进行突破，而弱势则是扩大消息面的利空刺激进一步走低。强弱的判断即是如此。因此，3月重要宏观数据将是验证市场强弱的最重要的一道关卡，上证指数已经放量突破3000点，但在宏观数据没有出现前，3186依然是一个比较难攻破阻力，因此短期回落的风险我们不得不给予提示，但在数据公布前，由于主力板块估值与技术面多头的明显优势，大幅回落的可能性不会很大，反而成为再次进场的有利机会。

IF1104期现升水没有出现明显上升，显示当前没有绝对的套利机会，全天维持在10-20个指数点区间。我们认为，当前周线平台对股指的支撑更为有效，因此，我们修正了原有的支撑平台，下方支撑区域为3165-3200，上方阻力位3310，由于加息预期的兑现，明日股指当月合约应较轻松的突破3310阻力位，如突破，应顺势做多，但注意前期3372的压力，但我们中期上涨观点保持不变。

二．后市展望：

昨日的加息完全符合我们的预期，我们所提示的3大利空，已经兑现了一个，剩下的是3月宏观数据与欧洲央行是否在4月进入加息周期。但我们强调，这种加息举动是央行为控制物价回收流动性至常态的一种手段，当前市场的流动性依然保持稳定，也不会对流动性造成重大利空影响。从中期上看，此次加息之后，对于股指合约将是一个非常好的入场机会。我们对上证指数中期看多的观点保持不变，但由于3月数据即将公布，欧洲货币回笼风险日益提高，短期回调的风险依然存在，但中期看涨的观点保持不变。对于主力合约4月上方阻力位我们上调至前期高点3372一线，下方主要支撑位3200附近。