| 来源： |
东证期货 |
发布时间： |
2010年11月16日 16:27 |
作者： |
杨卫东 |
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东证期货研究所杨卫东
周二两市再度大幅下挫，我们昨日提到经过暴跌之后股指短暂将进入休整阶段，没想到休整阶段持续时间如此之短，上午股指维持震荡整理走势，不料下午开盘之后再度跳水，近期市场负面消息较多，市场恐慌情绪蔓延。
期指市场四支合约大幅下跌，近月合约IF1011全天下挫128.2点，下跌幅度达到3.89%，而主力合约IF1012下跌幅度更大，达到4.33%，考虑到处在下跌行情，IF1012合约上并无能够继续增仓，资金表现谨慎，有小幅减仓动作。
从期现价差表现来看，尽管今日期指下午跳水，但临近最后交割日的合约IF1011与现指的价差表现稳定，基本处在20点之下，半数时段有贴水情况出现，这也符合之前即将退市合约的表现。由于期指大幅下挫，主力合约IF1012与现指价差继续缩小，全天在55点之下波动，最低逼近17点，整个价差呈现不断缩小的趋势，这也意味着主力合约IF1012上的期现套利机会逐渐减少。
另外，我们持续跟踪的IF1012合约与IF1011合约两者价差今日有了明显的回落，我们昨日已经说明，将目标价差位调高至30点到40点之间，不过今天价差最低已探至30点以下，前期持有买IF1011合约卖IF1012合约可以考虑获利了结，尽管继续持有有可能继续获利，但风险也在加大，考虑到风险收益比，建议投资者了结平仓。
今日股指大幅下挫，短暂休整的行情甚至都没来得及展开，下午空方力量再度来袭，考虑负面消息影响仍未消散，市场恐慌情绪较重，股指持续下挫显得意犹未尽。当前市场更多笼罩在加息预期的阴影之下，那么市场对于紧缩性政策预期的增强使得股指上涨面临较大压力，短期内出现反转的可能性很低。我们目前判断股指仍处调整过程中，而该调整短期内不会结束。对于后期走势，我们首先要关注年线的支撑，随后关注7月份开始这波上涨行情50%回撤位的支撑，静待股指有效止跌。
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