行情回顾

　　今日现货期货继续出现向中间修复的格局，现货虽继续松动，但整体氛围依旧平稳，略有下跌但整体仍处高位，L1301由于有价差修复的要求而整体上表现仍旧比较坚挺，前期9700～9900区间被打破，短期内强势格局尽显。然而，现货的坚挺有待继续观察，然而目前尚不能确定现货能够止跌，故暂不建议追高。
　　主力合约L1305平开于9875，全天走势坚挺，最低下探至9855，最高上冲至9990，报收于较高价9960，短期坚挺格局尽显。交易量增加14.8万手至47.0万手，持仓量增加3.1万手至24.8万手。
　　近期现货有小幅松动，但依然保持高位，但目前的止跌尚需确认，暂不建议追高，需以短线操作为宜。

　　宏观经济方面

　　中国方面，中央经济工作会议12月召开 明年GDP目标或定7.5%。2013年中国经济的增长目标是目前市场舆论的焦点。从《第一财经日报》获悉，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。2013年是中国新一届政府的开局之年。自2010年以来中国GDP增速已经连续下降，市场关注2013年的宏观走势以及宏观政策取向。中央经济工作会议将会给出答案。
　　美国方面，美国共和党议员倾向于通过限定针对中低收入阶层的减税措施增加联邦税收收入，并反对通过增加税收措施来避免所谓的财政悬崖问题；而民主党议员则推动针对高收入群体上调征税税率。
　　日本方面，日本央行11月26日公布半年度会议纪要，一位委员称将继续放宽货币政策，直至通胀率水平稳定在1.0%水平。日本央行在10月30日半年度利率决议时宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元。
　　欧元区方面：西班牙媒体11月26日报道，欧洲将向西班牙国有银行注入350亿欧元援助金，以回报包括Bankia在内的西班牙四大国有银行裁员措施；资金将于12月15日拨付到西班牙银行业重组基金账户，而两周之后，这笔援助金将分配到上述四家银行相应账户。

　　塑料现货方面

　　今日PE市场报价大稳小动，华北及华南地区报价趋稳，华东地区高压报价小幅走低。早间LLDPE期货震荡走高，多数石化价格稳定，商家随行就市出货为主。中油华东下调高压出厂价，华东商家继续跟随降价出货。下游需求延续疲态，采购积极性不高，实盘成交不佳。
　　中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变，为10850元/吨；中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042保持不变，为10600元/吨；中石化华南地区LLDPE广州石化7042保持不变，为10650元/吨。
　　市场无税价方面，天津、上海地区报价有所下调，幅度为50～100元/吨，其它地区均保持稳定，交投清淡影响了市场价格未来的走势。
　　市场含税价方面，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价保持稳定，整体保持在10816.6元/吨，期现价差有所收窄，为-371.6元/吨，现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

　　塑料上游产业链方面

　　美国股市上涨，美元下跌，埃及不安的因素支撑市场，周五国际油价在短暂及清淡的交易中反弹。
　　上一交易日(11月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年1月期货结算价每桶88.28美元，比前一交易日上涨0.90美元，交易区间86.71-88.53美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年1月期货结算价每桶111.38美元，比前一交易日上涨0.83美元，交易区间110.1-111.54美元。
　　上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为101.25元/桶；日本到岸价为927.5美元/吨。
上一交易日，尽管供需矛盾仍存，但大跌过后，亚洲乙烯市场窄幅整理走势为主。CFR东北亚微跌2美元/吨收于1167.5-1169.5美元/吨，CFR东南亚市场收平于1142.5-1144.5美元/吨。至此，上周CFR东北亚市场累计下跌85美元/吨，CFR东南亚市场累计下跌83美元/吨。上周五东北亚市场中买家询盘意向大致1120-1150美元/吨CFR，因市场仍处于下跌通道中，部分买家表示目前不敢盲目递盘，而持货方出货意向相对较强。东南亚市场气氛安静，买家考虑当前入市风险较大，持币观望居多，交易日内鲜闻递、还盘消息。

　　总结及预测

　　今日现货跌幅及区域均收窄，目前尚不能确定能否持续坚挺。虽现货成交较差，但价格整体仍处于高位。现货的坚挺仍在短期内支撑着连塑价格，期货贴水较大则在一定程度上为期货抗跌制造了条件。
　　明日操作：对于L1301合约，建议区间震荡偏多操作，而对于主力L1305，不建议追高，建议投资者以短线偏多操作为主。受制于现货的强势，期货难以有大跌或大涨的行情。时时关注现货的动态，若现货止跌，则做多可以大胆进行。
　　套利建议：L1301近期有向现货修复的需求，但考虑到远期贴水较大及可能带来的宏观面的利多支撑，多L1305空L1301的套利可继续持有，入场价差为-550上方。

　　良运期货

　　严新刚