中信建投期货PVC期货周报1011-1017

一、市场回顾

PVC期货本周大幅上涨后受阻回落。主力合约V1101开于7995，盘中最高8190，最低7930，尾盘报收于7950，上涨5点，涨幅0.06%，成交量增加27.0万手至31.5万手，持仓量减少3434手至53714手。

二、市场分析

1、国际原油

国际原油本周在80美元上方震荡盘整，截至本周五，国际原油报收81.25美元/桶，比前一周下跌1.41美元。因美元反弹引发投资者避险情绪，加上投资者在OPEC石油部长会议以及本周三的原油库存数据公布前锁定利润，周初国际原油小幅下滑。随后美联储货币政策会议记录证实了市场对11月推出刺激措施的预期，美元汇率下跌，且IEA和EIA上调今年石油需求预测，美国原油库存意外骤降，数据显示中国原油进口量触及纪录高位，周三油价急剧反弹。但是美国石油需求降低到10个月以来最低水平，美国初请失业金人数意外增加，油价再度下滑。周五美联储主席伯南克如预期表态说低通胀和高失业率令进一步放宽货币政策有理，投资者获利回吐，美元汇率在创出新低后止跌反弹，油价大幅下挫。基本面的疲软抑制了油价的上行幅度，但美元汇率仍有进一步下探的可能，国际原油或将维持高位运行。

美国原油库存量(单位：万桶)        美国汽油库存量(单位：万桶)

美国馏分油库存量(单位：万桶)

2、上游原料

本周电石市场维持盘整，截至本周五，各地PVC厂电石到家价为3750-4100元/吨。国庆节后电石整体到货量较节前好转，但是货源分布不均衡，价格高回款好及电石用量有减少的地区电石库存增加，其余地区仍显紧张。电石后期开工状况不确定，政策的松紧目前并不明朗，陕西等地电石企业观望气氛浓厚。

亚洲乙烯本周涨跌互现，现收于1128.5-1130.5美元/吨CFR东北亚和1090.5-1092.5美元/吨CFR东南亚，比前一周分别下跌12美元和上涨20美元。装置方面，台塑石化年产70万吨1号蒸汽裂解装置计划于10月15日重启，该装置自7月7日受火灾影响停车至今；伊朗Arya Sasol Polymer年产100万吨乙烯的烯烃-9裂解装置和Jam Petrochemical年产132万吨烯烃-10号裂解装置停车检修时间或将延长至10月底；泰国Rayong Olefins 计划于11月中旬关闭其80万吨/年蒸汽裂解装置，进行为期一月的常规检修。受台塑石化装置计划重启利空消息影响，东北亚市场商谈气氛趋弱，市场实盘报盘稀少，价格小幅下滑，整体交投清淡。东南亚方面，现货流通资源仍偏紧，场内人士多谨慎观望后期市场到货情况，有消息称，随着下游装置开工，市场库存陆续消耗，11月货源偏紧局面或将加剧。

亚洲乙烯价格一周行情

3、现货市场

本周部分PVC生产企业报价继续上调，但周五个别企业报价略有松动，截至本周五，5型电石料报价8250-8450元/吨，乙烯料报价8150-8500元/吨。原料电石紧张态势依然延续，但价格上涨幅度有所减缓，价格较前期略显稳定。PVC生产企业开工依然不高，库存压力不大，报价维持高挺。

PVC现货市场周初维持平稳，后半周小幅走软，截至本周五，电石料的价格区间为8250-8350元/吨，乙烯料的价格区间为8400-8600元/吨。市场整体货源依然不多，商家操作谨慎，而下游企业采购意向低迷，高价接货抵触较为强烈，市场成交较为清淡。北方部分地区出现雨雪降温天气，随着天气转冷，下游房地产业施工受到影响，PVC需求也将逐渐转淡。国庆前夕，多部委出台措施遏制部分城市房价过快上涨，此后，深圳、上海、厦门等城市相继出台了限购令，宁波、杭州、南京、广州等地近日也陆续跟进，后期房地产调控政策的力度以及房地产业的未来走势对PVC需求有着至关重要的影响。

国内PVC生产企业出厂价一周比对

三、后市展望