一、市场回顾

LLDPE期货本周震荡上行，但周五大幅下挫。主力合约L1101开于10350，盘中最高10735，最低10280，尾盘报收于10415，上涨20点，涨幅0.19%，成交量增加114.7万手至436.4万手，持仓量增加28050手至18.2万手。

二、市场分析

1、国际原油

国际原油本周震荡下行，截至本周五，国际原油报收73.46美元/桶，比前一周下跌1.93美元。周一日本发布的数据显示，因消费和出口增长乏力，日本经济复苏势头在2010年第二季度放缓，由于日本是世界第三大石油消费国，该国经济增长数据不及预期引发市场对石油需求减缓的担忧，原油延续上周跌势。随后利好的美国经济数据提振市场，美股上涨美元下跌，油价略有反弹。尽管周三EIA公布的库存数据显示美国原油库存下降，但美国商业石油库存总量创历史最高纪录，加之美元汇率反弹，油价再度下跌。此后美国公布的初请失业金人数上升到9个月高点，美国7月份经济领先指标的升幅不及预期，美国大西洋沿岸中部地区的企业活动指数为负7.7，油价继续下滑，跌至75美元下方。近期公布一系列的经济数据均不及市场预期，引发投资者对石油需求增长前景的担忧，加上美国商业石油库存总量达到历史有记录以来最高水平，油价下行压力增大，若缺乏新的利好消息的刺激，原油或将再度考验70美元关口的支撑力度。

美国原油库存量(单位：万桶)        美国汽油库存量(单位：万桶)

美国馏分油库存量(单位：万桶)

2、亚洲乙烯

亚洲乙烯本周继续上涨，现收于970.5-972.5美元/吨CFR东北亚和920.5-922.5美元/吨CFR东南亚，比前一周分别上涨52美元和45美元。装置方面，PTT的51.5万吨I4-1裂解装置重启之后开工率维持在70%；日本Tonen化学51.5万吨石脑油裂解装置自8月17日起开始执行为期一个月的例行检修计划；台塑麦寮1#70万吨/年裂解装置仍旧停车。由于部分装置开工率偏低或停车检修，现货供应仍显紧张，加上聚丙烯及及乙二醇等下游产品需求的提升，亚洲乙烯价格延续涨势。但由于后期长期合同供货充足，因此多数下游询盘热情不高，现货商谈并不活跃，实际购买力并未有较大提升。

亚洲乙烯价格一周行情

3、现货市场

本周部分石化企业大幅下调LLDPE出厂价，截至本周五，7042的报价为9900-10350元/吨。天津联合12万吨造粒装置故障停车，扬子石化43万吨PE装置8月10日起停车大修，计划检修20-30天。

LLDPE现货市场周初小幅走高，随后再度下滑，截至本周五，7042的价格区间为9700-10050元/吨。周初受股市和期货走强影响，商家心态持续好转，下游企业询盘较好，部分地区低端价位成交尚可，但高端价位成交受阻。然而油价继续下跌，石化企业大幅下调报价，下游需求量并未明显放大，市场观望气氛渐浓，贸易商信心略显不足，报盘趋于谨慎，下游企业接盘意向不高，实盘成交表现不佳。

日光温室膜厂家生产进入旺季，目前开机率继续保持高位，接近全线开机的水平，日产量基本达到70-90吨，目前生产计划基本安排至九月中下旬；山东寿光、青州周边PE功能膜厂家订单理想，生产计划安排至九月中下旬，开机率维持60%-70%的水平，其他地区PE功能膜厂家订单接收一般，目前开机率平稳在50%左右，估计本月的生产基本维持此水平；江苏苏北和山东莒南、济南等地区大蒜地膜厂家维持低开机率，日产量在3-5吨。整体上看农膜行业的需求保持平稳态势。

中油各大区LLDPE出库价一周比对

国内LLDPE生产企业出厂价一周比对

三、后市展望

目前石化装置检修情况不会有重大变化，而下游需求保持平稳态势，供需情况近期难有较大改变，难以为期价提供方向性的指引。近期公布的多项经济数据均不及市场预期，引发投资者对经济复苏步伐放缓和石油需求增长前景的担忧，股市面临回调风险，外盘原油下行压力增大，在供需基本面变化不大的情况下，股市和油价走势将对LLDPE市场造成明显影响，LLDPE期货上行动能不足，或将维持高位震荡格局。操作上建议前期多单谨慎持有。