| 来源： |
中信建投期货 |
发布时间： |
2010年08月18日 08:58 |
作者： |
卢友中 |
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隔夜，LME基本金属加速反弹，伦铜和伦锌分别站上10日均线，逐步向前期高点逼近。美国两大零售业巨头公布的强劲财报推升股市，改善了投资者的风险偏好。基本金属市场"急功近利"的表现特别明显，市场热衷于美国新屋开工率以及工业出产率的上升等利多于基本金属的消息，忽视营建许可月率下降，未来建筑业表现依旧可能黯淡的潜在利空。
基本面的表现亦给予了基本金属强有力的支撑，伦铜库存继续下滑至405025吨，自2月中旬以来减少27%，注销仓单比例为6.75%，高于前一周的5.5%，显示需求转强。市场以关注伦铝近期的交割溢价现象，因欧美市场的现货供应紧张，而少数账户持有大量LME库存仓单和现货合约，逆价差正吸引卖家将铝放入LME仓库登记交割，造成了LME铝库存居高不下，而欧美现货供应紧张的局面，亦推动了伦铝价格的上涨。而伦锌亦有相似的状况，尽管全球锌供应处于过剩的状况，但大量的锌作为库存堆放在需求并不大的美国LME仓库当中，导致了现货市场上出现阶段性的局部供应紧张，加上资金的大量介入从而使得LME锌价近期走势强劲。
国内方面，基本金属昨日小幅高开，全天基本跟随A股运行。在尾盘A股放量急涨之下，基本金属亦乘机扩大涨幅。
尽管从中期来看，全球经济复苏的不确定性以及美元中期底部的基本确立都将抑制基本金属的大幅上行，但短期而言，市场人气已经被激活，基本金属上行的势头仍将延续。沪铜主力1011合约在站上10日均线后，今日可能开在58000元上方，并将向58500元的前高发起冲击。沪锌主力1012合约昨日增仓量达9678手，多头入场明显。成交量超过105万手，期价正逐步向前期高点逼近。而沪铝由于缺乏资金的关注，成交量有限，基本上处于跟涨的局面，对于沪铝相对于伦铝的补涨不要报以过高的期望。操作上建议金属多单继续持有。（中信建投期货卢友中）
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