一、市场回顾

PVC期货周一大幅下跌后探底回升，期价震荡走高。主力合约V1009开于7405，盘中最高7420，最低7100，尾盘报收于7355，下跌115点，跌幅1.54%，成交量减少2390手至38.4万手，持仓量减少21384手至64422手。

二、市场分析

1、国际原油

由于市场担忧欧元区国家未来实施的财政紧缩措施可能抑制欧元区经济增长，之前因预期全球经济稳步复苏而买入原油期货的投资者纷纷转投美元避险，国际原油本周震荡走低，跌破70美元整数关口。尽管受美联储上调美国经济预估推动，周中油价略有反弹，但市场并未表现出明显的见底迹象，周五换期后原油仍然延续跌势。加上美国库欣原油库存持续增加，夏季需求高峰季节临近欧佩克船运出口量增加，预计后市原油近弱远强的格局仍将延续。

2、上游原料

本周电石价格仍有零星上调，南北货源差距较大，各地PVC生产企业电石到家价为3250-3620元/吨。华北、东北地区电石供应紧张，接收价格上涨的现象继续出现。但是电石价格上涨后，电石的供应情况并未得到好转，PVC厂依旧基本无电石库存，到货也仍然不稳定。华中、华东、西南地区到货情况尚可，个别的PVC厂还出现电石到货较多排队卸货现象，多数价格基本维持盘整。

亚洲乙烯本周双双大幅下挫，现收于1098.25-1100.25美元/吨CFR东北亚和1102.25-1104.25美元/吨CFR东南亚，比前一周分别下跌195美元和148美元。周初，受油价持续疲软影响，亚洲乙烯双双小幅下滑，市场商谈气氛陷入低迷。临近周末，受伊朗方面即期报盘影响，市场气氛急剧下滑。一单4500吨伊朗现货首先对台湾地区报盘在1170美元/吨CFR台湾，该船将于本周末或下周初装船。随后日本贸易商也将其报盘下调至1200美元/吨CFR中国/台湾，但终端用户目前对成交在1100-1150美元/吨CFR台湾/中国的价格较有信心，最终无实际成交听闻。亚洲乙烯市场后市或将继续下滑。

亚洲乙烯价格一周行情

3、现货市场

本周国内PVC生产企业报价基本持稳，仅少数厂家略有下调，截至本周五，5型电石料报价7400-7550元/吨，乙烯料报价7400-7950元/吨。

本周PVC现货市场价格重心小幅下移，截至本周五，电石料的价格区间为7250-7350元/吨，乙烯料的价格区间为7400-7800元/吨。商家信心依旧不足，操作仍显谨慎，下游企业维持随用随购，市场交投延续清淡。另有部分低价货源自期货市场流出，对华东市场形成较为明显的冲击。但临近周末，因贸易商手中货源不多以及成本因素支撑，市场价格逐渐止跌企稳，继续下行阻力较大。

国内PVC生产企业出厂价一周比对

三、后市展望

原油并未表现出明显的见底迹象，亚洲乙烯双双大幅下挫，乙烯法PVC成本支撑力度减弱，但电石价格仍有零星上调，电石法PVC依然受到强力支撑。受成本支撑期价下行幅度有限，但外围经济环境依然隐忧重重，市场信心不足，PVC期货上行乏力，或将维持弱势震荡格局。操作上建议观望或日内交易，前期空单谨慎持有。