| 来源： |
中信建投期货 |
发布时间： |
2010年05月24日 09:57 |
作者： |
卢友中 |
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上周后期，市场传闻欧洲央行将出手拯救欧元的消息令市场的恐慌情绪有所缓解，欧元大幅反弹，美元止住了连续5周上扬的步伐，基本金属亦收回了周初的部分跌幅，有暂时企稳的迹象。而国内方面，周末发改委明确表态三年之内不可能出台房产税，表明调控楼市短期进入政策冷静期，势必将缓解股市以及大宗商品市场的跌势。
伦铜上周五大幅上涨3.89%至6824美元，一举突破5日均线并测试10日均线，一方面是因为空头获利了结，另一方面逢低买盘的介入亦推动了铜价的反弹。基本面上，伦铜库存持续下滑，目前已来到480000吨下方。然而，中国海关公布4月份进口精炼铜同比有所下降，使得市场对于未来中国的需求产生一定的担忧，CFTC公布的持仓报告显示基金多头净持仓降至万手下方，显示机构对于后市依然不乐观。沪铜主力周五在A股带领下，出现了高开低走的走势，目前沪铜在52000元一线支撑明显，预计本周在楼市调控政策放松的背景下，沪铜有望反弹至55000元-56000元一线。但导致前期铜价下跌的主要因素依然没有大的改观，中期走势依然不容乐观。
伦铝依靠周五的大涨勉强站上2000美元大关，但库存从新回到460万吨的高位，将抑制铝价的反弹高度，资金流出同样较为明显，伦铝持仓从75万手降至70万手。虽然欧美需求尚可，但国内新增产能将逐渐释放，加上消费淡季的来临，供应过剩的压力依然存在。预计本周铝价依然将在底部运行，伦铝在2000美元，沪铝在15000元一线还将有所反复。
锌依然是基本金属中走势最为疲弱的品种，上周伦锌的周跌幅达7%以上，而沪锌主力跌幅大于8%，基本面上国内库存有增无减，在铜、铝大幅反弹的时候，锌价只是象征性的反弹，后市依然有走弱的可能。目前沪锌主力在15500元-16000元一线将遇到强阻力。
总体而言，基本金属短期内有反弹的要求，但中期走势依然不容乐观。操作上建议短线适量参与反弹，中线依然等待逢高沽空的机会。（中信建投期货卢友中）
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