| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月05日 07:27 |
作者： |
胡刘继 |
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为保证PVC期货上市后稳健运行，大连商品交易所（下称“大商所”）表示，结合LLDPE期货的运行经验，大商所设计了六大风控制度对PVC期货进行风险控制。
在日前召开的“大商所市场风险管理研讨会”上，大商所法律部负责人介绍，为防止恶意操纵扭曲市场真实价格，保障会员的风险可控，大商所建立了一套包括涨跌停板制度、保证金制度、限仓制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示制度在内的风险控制制度体系，这也成为了PVC期货风险控制制度设计的基础。
该负责人说，PVC期货涨跌停板幅度目前设计为4%，其设计基础则是现货价格的波动幅度。据统计，在国内最具市场价格代表性的华南地区，PVC现货价格2004年～2008年间99.4%的日涨跌幅度在3%以内，所以设置4％的涨跌停板可以满足控制市场风险的要求，同时又不影响市场正常的价格波动。
在保证金管理体系方面，一般月份PVC期货保证金收取标准为5%，随持仓量增加和临近交割期保证金将梯度增加。这位负责人说，PVC合约至交割月前一月份，交易所收取5%的交易保证金加上期货公司会员收取的3%左右的保证金，可以覆盖PVC期货合约的2个涨跌停板，足以抵御4%的每日价格波动；为保证交割履约，从PVC合约进入交割月前一月份的第一天起，以每5个交易日为一个梯度，逐步提高该合约的交易保证金标准。
在会员和客户持仓限额方面，考虑PVC现货市场规模和其产品特性，大商所将根据单边持仓量及交割日期进行合约持仓限制。该负责人表示，限仓制度并不会影响企业的正常套期保值操作，企业可以申请套期保值持仓豁免。
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