周四，继续演绎换月交易，并呈现出近月激进远月压盘的交易态势，至收市，0905较昨交易日上行400余点，价格相对稳固在13300元/吨之上，而0907仍处于压盘迁仓的12500元/吨一带，与前几交易日有所不同的是，近月减仓资金并未进一步向远月滚动。5、7月分别减仓13380、534手；0905合约报收于13315元/吨， 907合约报收于12380元/吨。

从盘面来看， 我们不难发现以下特点：其一，0905、0907的持仓水平旗鼓相当，特别是0905的减仓速度更是暗示出主力多头在经历自主调整后重新考虑时间层面与空间层面的配合关系，急速上攻表明了其充分利用了当前的有利时机进行全盘脱身。其二，有消息透露，目前现货产区在保持高挂价的同时，基本上停止了现货的销售交易，卖方在收储的预期下，捂货心理主导，从而在很大程度上加大了货源紧张态势。尽管目前产区较以往年份结转库存较高，估计在3万吨左右，但处于停割的尾声中，压力相对并不大。其三，目前销区，特备是轮胎制造企业在停工较长时间后加大了开工负荷，相对春节前后对橡胶的需求有所扩大，尽管其由于前期的停工时期有较多的原料库存，但维持时间不足半个月。第四，从时间上今日是中国传统的“龙抬头”，时间窗口的暗示性以上涨为主。但今日后半市的走低很大程度上是受国内证券市场的跳水拖累所致，市场的谨慎心理较为浓厚，是一种被动的价格变化行为。

宏观层面，金融风暴后时代的大环境仍在消化之中，比如据路透调查预估中值显示，美国供应管理协会(ISM)芝加哥2月采购经理人指数(PMI)料为33.0，低于1月的33.3，且低于11月的33.6--该数据为1982年以来。

行业面：

越南据统计局，越南2月份橡胶出口预计将增长29%至40,000吨，而出口额预计将下降29.2%至5100万美元。1-2月份，越南橡胶出口预期将达79,000吨，同比下降10.4%，价值10100万美元，下降50.5%。

马来西亚1 月份天然橡胶出口低于规定的70,000 吨配额，并且根据与印尼及泰国达成的三方协议下没有别要再进行额外的削减出口量。马来西亚本季度天然橡胶出口减少2.2 万吨，迄今为止低于规定的配额。国际橡胶三方理事会有关负责人表示周五可能在曼谷举行会议，分享目前的生产数据和出口削减数据并制定一下季度的目标。

近日，马来西亚和印尼周三发布的两国联合声明表示，两国达成协议将采取适当的措施来稳定天然橡胶价格。两国将加快橡胶树重植进程旨在调节天然橡胶的市场供应量。声明中指出，马来西亚和印尼计划再2009年共同削减橡胶产量115000吨,同时马来西亚已经下上修正其重植目标面积，2009 年重植面积由32000 公顷上调至50000 公顷。印度也将在2009 年完成55000 公顷的重植计划。同时，两国还达成协议将控制橡胶树的扩植面积。两国希望通过此举措在长期内能够阻止橡胶价格的不断走跌，稳定天然橡胶市场。

在目前的资金聚集情况下，0905的走高具有较深层次的意义，难道是进行逼仓的前奏？这一点尚无法在短期内得到验证，至少可以说明的是0907的下跌空间似乎短期内并不大。但由于0905只差5元未能突破2月19日的13500高点，也留下了悬念，因而交易者还是顺势谨慎从事较好。

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