周二，SHFE期胶价格继续演绎高位震荡交易态势，各成交合约以低开高走为主，收市价格较昨交易日普遍收低200元/吨左右，并且收市价格与价格重心基本持平。高位震荡，先扬后抑，增仓波动是交易的主要特点。主力合约0905今日于11960元/吨开盘，最高12450元/吨，最低11900元/吨，报收于12200元,/吨。全天成交932804手，持仓10176手，增仓9552手。

从走势看，在未来的一两个交易日内，市场仍将延续此震荡态势：

从相关市场角度，隔夜国际能源、工业品市场表现疲软，但在日胶开盘大幅度下跌近8日元/公斤的情况下，国内胶表现出一种低开即站稳迅猛拉升走势，交易线路迥然不同，至少在一定程度暗示出外在影响力开始弱化，努力形成自主行情成为了国内期胶的资金层面要求。事实上，这具有消息真空期前提，目前处于国内期胶的季节性停割之内。从而促使国内多空双方主要较力点集中在国内纯消费期内橡胶现货资源消化速度与宏观经济企稳外围拉力的观望之上。也就是说，在经过大幅度下跌之后介入的“抄底”多头，经历了期现倒挂的价格弥补交投之后，主要心思转向以时间换空间策略，从而形成了今日的低开高走格局。

多方上攻之路倍显艰难，11960元/吨开盘后，持仓98000余手，空方单点探至11900元/吨，外盘走低刺激市场看空意图明显，但几经震荡多头一路接单吸纳，在高点出现后，持仓也增至122000手以上，双方对价格的分歧直接表现在重磅资金层面，午盘收盘前，多头利用高点完成了一波短线出逃，持仓规模明显降低。下午，则是空方弱势控盘阶段，从收市前表现看，以短线投机空头为主，未盘出走托升价格上扬。由短线资金进出频繁看，尽管价格下跌，但多为跟风，在未来短期内对价格杀伤力有限。

需要明确的是，投机空头与控盘多头比赛仅仅是与季节性的时间窗口有关，是短期内刚性价格下跌导致空间封闭，固有控盘主力也同时有拉高价格进行高位换手进行方向选择的需要。导致此原因的是，在2008年价格暴跌开始前，高位现货进货商在一路暴跌之中大部分采取了惜售捂货交易，从而导致资源的流动性降低，隐性库存增加，推升了社会资源的消化。这需要对消化效果的观望，从而形成了多头连续数交易日的高位徘徊。从此角度出发，不排除后市维持区域震荡较长时间，如果期货仓单消化良好，则多头顺势上拉，否则在区域震荡消化市场耐心的换手完毕后，价格将再度回归疲软，此期间有充足的时间让控盘方准备。目前控盘方意图显然未达到，需要强烈换手进行双向准备。

基本面，根据海关数据，2008年1至12月份，中国进口天然橡胶(包括胶乳)168万吨，较2007年同期的165万吨增长2%，其中12月进口量为11万吨，环比降1万吨，继续下跌。1至12月份进口合成橡胶(包括胶乳)1,202,041吨，较2007年同期的1,413,690吨下挫15%；其中12月进口量为56,900吨，环比增加5,584吨。而截至12月31日，日本天然橡胶库存较2007年同期的14,338吨下降约28%。

在操作上，可单日宽幅震荡与阶段性区间震荡是主要走向，投资者可采取高抛低吸的短线交易。

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