| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2011年02月23日 10:00 |
作者： |
刘建 |
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外围市场昨天出现较大回落，美股连续三周上行后昨天出现了较大幅度的回调，情况略有1月末类似，借口也基本一致，不过不同的是，商品市场除了油价表现略强之外，其它品种都出现了较大回落，而美元也并未出现明显异动，保持平稳。整体金融市场至目前点位，已经有较强的回落压力，而美股作为自1月之后的上涨中枢，其回落将会带动整体商品市场回落。能源市场昨天表现强势，基本守住了此前一日的涨势，近月合约到期前还有较大幅度的上扬，不过4月合约和Brent均没有太明显涨幅，其状态与1月底仍较为类似，利比亚原油主要出口向欧洲，其局势动荡对WTI推动反而较大，可见市场更多是炒作。更何况卡扎菲其人一直推行军队私人化，又相对穆巴拉克更年轻，难以被推下台，而且不论是埃及还是伊朗，其局势混乱均未对生产造成太明显影响，即便利比亚的混乱蔓延至生产层面，也已经反应于油价之内。
以我们的预期，油价今年均价在92～94美元（WTI），Brent可能在94～95美元，较上年已经上涨接近20%。而油价在08年最高曾上探148美元，其均价不过也就是96美元。按照我们的预期，下半年油价走势将强于上半年，均价至少不会低于上半年，而近两个月Brent的均价已经在100美元上方，如果不出现回落，今年油价的高度将无法想象。我们仍维持此前观点，油价近两周将出现回落，WTI近两日突然拔高颇类似国内股市，拔高以配合整体市场回落。3～4月份回落，5月份开始上扬，也正好是对油市季节性淡旺季的配合。
国内市场昨天走势破出乎我们预料，虽然我们维持偏空观点，不过盘中如此的异动还是较为罕见，而8.5%的日内振幅也是近2年来最高。10年盘中异动有6次，今年仅2个月就发生2次，而且幅度更高，可见市场运行规律逐步出现转变。一般来说，异动是变盘迹象，就目前市场情况来看，一波大涨可能性实在不大。观点上我们仍维持偏空，今天预计在外盘市场的带动下可能会小幅走高，塑料可能有望回升至12200，不过整体偏空格局已经难以改变。操作上，暂观望。（中证期货刘建）
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