今日，沪燃料油0906继续下跌，考验10 日均线。最近燃料油现货稳中走高，涨势主要集中在华东市场，而华南市场先知先觉，成交稳定。海关3月20 日发布的燃料油消费税按体积征收条例，被市场热议，意味着进口燃料油密度在今后更被重视。
成品油价格上调后，炼厂焦化装置开工已有利润，炼厂生产积极性有所回升。但是，笔者认为在国内需求没有实质性回升前，提高开工率风险极大。在原料居高不下情况下，炼厂最终仍无法盈利。两大石油公司如果推价幅度过大，地方炼厂利润理想而增加成品油产量，则国内供需面将再次失控，价格重新大跌。、
国际原油出现滞涨状态，一旦WTI 油价回落，燃料油现货价格必然受到重创。然而居高不下的美国原油库存，加重了市场的看空气氛。我们对于燃料油中短期的运行态势仍然是“夹板震荡”，向下3000点一线有强阻力。
岳鹏
东航期货
