行情综述：

    今日油脂集体上演了一场过山车行情，上午开盘后在资金的推动下，棕榈油一马当先率先大步上扬，随后承压触顶下行。下午收盘油脂纷纷减仓收阴，豆油主力合约909下跌44元，全天减仓15400，收于6334。棕榈油主力合约909下跌36元，减仓6680，收于5428.菜籽油主力合约909下跌68元，减仓220，收于6804.。

隔夜外盘：

3月26日芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场收盘上涨，主要受到豆粕与豆油套利解锁的支持。豆油出口需求改善，也支持了豆油价格。投机基金买入1,000手合约。豆油市场成交量估计为61,247手，空盘量为204,937手。　 

3月26日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场大幅收高，追随原油和豆油期货的涨势，且优于预期的出口数据亦助添涨势。基准6月毛棕榈油合约收高63令吉，报收2,035令吉/吨。现货市场采购增加亦帮助提振毛棕榈油价格。

ICE加拿大油菜籽期货26日收盘下跌，受疲软的最新出口需求影响。其中，5月合约收跌0.70加元至421.10加元/公吨。

今日现货：

棕榈油：今天天津地区棕榈油行情有所上升。当地某油厂24度报价5420元/吨，较昨日报价上调40元/吨；当地另一大型油厂24度报价5600元/吨 ，实际成交依然可有100元/吨的议价空间。今天江苏部分地区棕榈油市场报价情况，张家港地区某油厂港口24度棕榈油停报，实际成交根据提货意愿可议，另一油厂港口24度棕榈油报价5500元/吨左右，实际成交可议；华东地区24度报 价5400元/吨.实际成交可议。今天浙江地区棕榈油市场报价情况，24度报价5480元/吨，较昨日上调50元/吨，市场成交情况比较一般。

菜籽油：今天湖北荆州地区油厂四级菜籽油报价7550元/吨，荆门地区四级菜籽油报价7300元/吨左右，报价不变，二级菜籽油报价8000元/吨，报价与昨天相比基本没有变化。今天江苏姜堰地区某油厂四级菜籽油报价7800元/吨，南通地区四级菜籽油报价7200元/吨左右。今天浙江衢州地区油厂四级菜籽油报价7500-8000元/吨左右，报价不变，市场成交一般。

豆油：今天沈阳地区豆油市场波动不大，该地区某油厂一级豆油报价6800元/吨，与昨日持平，四级6550元/吨，较昨日下调50元/吨。今天张家港地区豆油市场现货不足，当地某油厂一级豆油现货紧缺，其中四月份合约报价在6800元/吨，与昨日持平，市场成交情况一般。今天宁波地区豆油市场波动不大，当地某油厂一级豆油报价在6800元/吨，与昨日持平，市场成交情况一般。

后市分析展望：

1，  海关总署发布的初步数据显示，2009年2月份国内进口植物油总量为590,224吨，比上年同期的698,296吨减少15.48%。今年1月至2月期间,国内总共进口 957,432吨，较上年同期的1,254,244吨减少23.66%。疲软的进口数据表明国内油脂消费需求萎靡，主要是受金融危机的影响。

2，  印尼维持4月份棕榈油出口零关税不变。但将出口基准价由3月的480美元/吨上调到515美元/吨。棕榈油与豆油升水的不断上升，在一定程度上也削弱了其竞争了。

3，  船运调查机构ITS周三公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口预估较上月同期下滑9.2%，至908,404吨。 马来西亚2月1-25日棕榈油出口预估为1,000,678吨。该数据高于市场先前预期的850,000-871,000吨。消费好于预期为棕榈油提供了一定支撑。

4，  美国农业新季作物种植意向报告即将出炉，市场普遍存在的利空预期也会抑制油脂的反弹空间。

5，  美国分析机构Lanworth发布的报告称，巴西2009年大豆产量可能可能降到5,636万吨，比早先的预测低3.1%，比2008年的实际产量5,992万吨减少6%，因为持续干旱已经伤害了大豆作物。目前来看，南美大豆减产将会抵消一部分油菜籽增产的压力。 

6，  短期谨慎追高，随着气温逐步关注买棕榈油和卖豆油的价差套利。    

东航期货：丁良春     2009.03.26