今日，沪燃料油0906 一概上周疲态，放量上涨。但是，我们认为燃料油将陷入夹板行情，接下来若其他大宗商品涨势放缓，燃料油期货价格波动率将急剧收缩。
价格上涨受到柴油价格打压，目前0#柴油与燃料油现货价差已经收窄到800元/吨，低于1000元/ 吨都是极不正常的现象，在08年12月份两者之间的价差还有近2000元/ 吨以上。原因是：南方工业需求疲软，柴油需求萎缩，虽然船加油可能对燃料油需求有所提振，但毕竟燃料油柴油价差过窄，将限制燃料油期货价格涨幅。
而在2008年12 月底市场形成对燃油消费税征收预期后，沪燃料油与国际原油就“分道扬镳”，一度负相关。因为0.8元/ 升消费税的征收意味着进货成本提高710.5 元/吨，而燃料油从12 月底至今的涨幅也在700元/ 吨左右，正好填补这个缺口。所以，在原油价格不再创新低的情况下，沪燃料油下档支撑也很强，综上所述，我们预计沪燃料油将陷入波动率降低的状况。
