郑棉整体低开震荡，午后多头发力冲高。主力1月合约，开盘20000元/吨，收盘20045元/吨，升10元/吨，涨0.05%，成交持仓均缩量，近月9月合约开盘20390元/吨，收于20445元/吨，升15元/吨，涨0.07%，成交持仓均缩量。郑棉持仓降至97594手，总成交量较前一交易日减至11776手。主力持仓席位排名中，大连良运空头减仓1399手，多头席位总计减仓527手，空头席位总计减仓1317手。
　　外盘方面，6月26日，ICE期棉重拾跌势全面回落，近期7月合约结算价83.68美分/磅，跌141点；主力12月合约结算价83.70美分/磅，跌125点；其他远期合约跌幅139-151点不等。分析师指出，中国信贷紧缩传言重新对棉价构成压力，市场关注美国农业部今晚发布的美棉出口报告和明晚发布的美棉实播面积报告。截至6月25日登记库存587265包，增10466包。
　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19305元/吨，降7元/吨。今日棉花库存仓单数量为184张，持平，其中有效预报为19张。抛储方面，6月26日，出库销售储备棉31834吨，累计243万吨，当日2011年度进口棉成交17310吨，成交比例30.71%，比例有所下降，品级降0.01至3.99，平均价格为18658元/吨，折328级成交价为19221元/吨，比当日CC Index328价格低91元/吨，最高成交价20390元/吨，最低成交价17920元/吨。今日计划投放104683吨，其中2011年度进口棉21774吨。6月26日，涤短价格降低5元/吨，C32S棉纱、粘短价格均与前日持平。
　　消息面，近期山东曹县以多云天气为主，气温逐渐升高，据调研，虽有轻度蚜虫，但不影响棉花正常生长，预计单产与去年持平。由于种植成本的提高，植棉收益不断萎缩，当地青年多选择外出打工，种植面积减少大概30%。
　　操作建议：基本面阶段性依然偏空，关注周五晚间USDA面积报告，谨慎者暂时离场，郑棉继续反弹空间有限遭遇的阻力也逐渐增大。
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