今日概述

大豆市场周四回吐前日涨幅。虽然NOPA报告12月美国协会压榨1.644亿蒲，高于11月的1.603亿蒲，也高出了市场预期，创下12月的历史记录，不过市场仍受到美国库存充足以及南美高产预期的压力，外围市场也表现平淡，没能提供更多支撑。虽然本周中国对美豆的购买超出市场预期，但是分析认为在南美天气良好的条件下，中国购买在春季将不可避免的主要转向南美。最终3月合约收在984，较昨日下跌8.5美分，基金卖出4000手。同时豆粕3月下跌1.1美元，收报290.4；而豆油3月则下跌48点至38.53，NOPA报告显示12月豆油库存25.94亿磅，高于预期。预计基金卖出5000张合约。

受隔夜美盘下跌拖累，大连盘口小幅低开，盘中出现一波拉升，后缺乏买盘跟进，震荡走低。主力合约1009收盘下跌16元，报收3915元。持仓小幅增仓，成交量与昨日基本持平。

重点关注：

各国政府货币政策走强，尤其国内后续货币政策

宏观经济走势，尤其是美元指数以及黄金近期走势；

南美大豆生长天气以及巴西早期收割情况；

中国需求的持续性以及欧盟大豆进口；

巴西雷亚尔和阿根廷比索走势；

美国国内压榨利润变化；

南美与美国大豆贴水报价变化及到岸成本；

国内豆粕豆油现货价格以及油厂压榨利润。

操作建议：

USDA报告显示南美供给压力逐渐体现，中国对于美国需求逐渐结束，买家转向更为便宜的南美大豆，油厂的压榨利润逐渐降价将抑制买家兴趣，基本面处于空方市场。流动性来看，央行上调存款准备金率可能宽松货币政策退出信号，短期内将对投资者心理产生更大作用，因此短期从资金面以及基本面上保持偏空，建议投资者对于大豆可以逢高沽空。