今日概述

由于美农业部报告的美豆结转库存量降幅小于预期引发市场获利了结，周四CBOT大豆期货收低1-4美分。1月大豆收盘1027美分，下跌1.5美分；3月大豆收盘1035.75美分，下跌2美分。市场曾预计美农业部将在新月度报告中下调美豆结转库存估值超过1500万蒲式耳，因此报告之前交易商们选择做多大豆，然而报告公布之后，库存数据却令市场多头感到无所依靠。本次报告中，0910年度美豆结转库存为2.55亿蒲式耳，较上月报告削减1500万蒲式耳，但高于此前市场预测的2.35亿蒲式耳均值。出口量则上调1500万蒲式耳至13.4亿蒲式耳。今日整体交投量较轻，在美农业部报告缺乏意外的背景之下，市场继续对前期涨幅作出修正。不过，美豆潜在需求面强劲，周出口销售数据稳固及美农业部1月供需报告的美豆结转库存量将进一步紧缩限制市场跌幅。预计基金卖出2000张合约。

今日大连盘口开盘后窄幅震荡，缺乏明显交易方向，收盘小幅上涨。主力合约1009上涨8元，报收4004元。持仓变化不大，成交量较昨日大幅减少。

重点关注：

宏观经济走势，尤其是美元指数以及黄金近期走势；

南美大豆播种天气，尤其是阿根廷干旱情况以及巴西大豆销售进度；

中国需求的持续性以及欧盟大豆进口；

巴西雷亚尔和阿根廷比索走势；

美国国内压榨利润变化；

南美与美国大豆贴水报价变化及到岸成本；

国内豆粕豆油现货价格以及油厂压榨利润。

操作建议：

美国农业部上调美国大豆出口1500万蒲，期末库存下调1500万蒲至2.55亿蒲，低于市场2.35亿蒲的平均预期。南美产量为做出调整，中国大豆进口上调50万吨至4100万吨，报告整体符合预期。考虑到南美新豆上市，美国后续需求题材持续有待观察，建议投资者转向偏空思路，高位可轻仓做空。