1. 今日概述

受投机性获利平仓盘打压，周三CBOT大豆期货市场收低。1月大豆收盘1028.5美分，下跌15.5美分；3月大豆收盘1037.75美分，下跌15美分。市场没能维持盘初价格反弹的走势，当上涨停顿下来之后，交易商立即锁定部分获利。周边宏观市场反转、自身技术面疲软加重大豆抛售力度，交易商在周四供需报告公布前进行仓位调整。不过，潜在需求强劲及美农业部月度报告的美豆结转库存数据预期趋紧限制大豆期价深跌。分析师平均预计，美农业部12月供需报告的200910年度美豆结转库存量为2.35亿蒲式耳，预估区间1.7亿-2.6亿蒲式耳，上月报告为2.7亿蒲式耳。同时，美农业部还将公布截至12月3日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于60万-90万吨、10万-17.5万吨和0.5-5万吨区间。预计基金卖出7000张合约。

受美盘昨日下跌影响，今日大连盘口低开后震荡下跌，盘中出现跳水行情，随后受周边商品影响出现反弹，收盘大幅收低。主力合约1009下跌83元，报收3987元。持仓大幅减仓，减仓46554涨，成交量与昨日基本持平。

2. 重点关注：

宏观经济走势，尤其是美元指数以及黄金近期走势；

12月农业部供需报告；

南美大豆播种天气，尤其是阿根廷干旱情况以及巴西大豆销售进度；

中国需求的持续性以及欧盟大豆进口；

美国国内压榨利润变化；

南美与美国大豆贴水报价变化及到岸成本；

国内豆粕豆油现货价格以及油厂压榨利润。

3. 操作建议：

受基金获利平仓以及技术疲软，美豆昨日跌破前期低点1030一线；随着南美天气良好，新豆上市日期临近，出口需求题材也接近尾声，美豆缺乏利多题材支撑。今晚供需报告预计增加大豆出口和压榨，结转库存降低。考虑到前期需求题材衰竭，美豆跌破重要支撑位，建议投资者转向偏空思路，高位可轻仓做空。

4. 技术评估

CBOT大豆指数分析

上周期价在连续两周大幅上涨之后收于十字星，接近前期高点，KD指标高位震荡，均线系统由弥合逐渐分散，警惕可能出现的短期调整风险。

大连大豆指数分析

上周期价强于外盘，均线系统趋于分散，警惕高位可能出现的调整风险。

5. 结论

本周CBOT在连续两周大幅上涨后冲高回落，美元走软及通胀预期下投机资金做多推动价格周初创三个月高点，之后在农民套保卖盘及基金获利平仓盘打压下大幅回落，而周出口销售报告利多及中国继续采购使得盘面企稳反弹。虽然周五美元大涨及其它商品价格下跌，但美豆豆油仅小幅收低，市场更多体现基本面的利多支持。预计短期仍会持续易涨难跌的态势，关注美元原油等周边市场对价格的影响。