一、行情回顾
表一：CBOT豆类主力合约交易情况
|
|
大豆 |
涨跌 |
豆粕 |
涨跌 |
豆油 |
涨跌 |
|
主力合约 |
1046 |
7 |
317.1 |
1.36 |
40.15 |
0.26 |
|
持仓量 |
246000 |
2783 |
41234 |
-2378 |
110000 |
4027 |
表二：DCE豆类主力合约交易情况
|
|
大豆 |
涨跌 |
豆粕 |
涨跌 |
豆油 |
涨跌 |
|
主力合约 |
3823 |
19 |
2946 |
27 |
7690 |
-16 |
|
持仓量 |
212000 |
-636 |
886000 |
59027 |
481000 |
-28136 |
二、 重点聚焦
l 美农业部(USDA)公布了截至11月12日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2009/10年度(09年9月1日起)大豆净出口销售量为134.97万吨，较前周提高6%，较前四周平均水平提高58%，超过分析师此前预测的70万-100万吨区间。
l 据贸易人士和船运经纪商表示，今年十一月份马来西亚棕榈油出口量可能连续第二个月增加，出口量可能略微增至147-152万吨。相比之下，十月份马来西亚出口了142-143万吨棕榈油。据船运经纪商称，马来西亚棕榈油出口需求一直非常强劲。11月份上半月期间，马来西亚棕榈油出口量月比增长了13到21%，11月1日到20日期间的出口量可能温和增加。
l 据印尼棕榈油生产商协会主席表示，明年印尼可能出口1700万吨棕榈油，高于今年的1600万吨，因为印度和中国的需求提高。 明年印尼棕榈油产量可能达到2250万吨，高于今年的2050万吨。印尼船运调查机构Europac控股服务中心表示，今年11月1日到10日期间，印尼出口了351,383吨棕榈油，比上月同期增长了32%。
l 据英国环境、食品及农村事务部（Defra）首席科学家呼吁英国进行转基因农作物试验，并主张政府必须向公众提供更多有关转基因农作物风险以及盈利的信息。他说，未来20年到50年内，全球人口将从65亿增至90亿，而气候变化将愈加不稳定，食品、肉类和水源需求将进一步提高。我们必须考虑任何的技术、政策以及策略，其中包括转基因农作物。
l 据布宜诺斯艾利斯11月19日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷2009/10年度大豆种植面积料持平于前一周预估的1900万公顷。
三、 外盘速递
尽管外部市场表现疲弱，周四CBOT大豆仍因需求利多而获得足够基本面支撑，期价延续近期涨势收高。1月大豆开盘1026美分，高点1049美分，低点1024美分，收盘1039美分，上涨12美分；3月大豆收盘1044.75美分，上涨11.5美分。
场内交易中，预计投机基金日内买入大约4000张大豆、1000张豆粕，卖出约1000张豆油。
分析师称，当日大豆市场在上涨过程中表现得韧性十足，良好出口销售数据为盘面提供支撑。中国买家采购美豆兴趣未减以及美国国内大豆压榨需求恢复增加令多头热情高涨。强劲出口及压榨正催生市场对2009-10年度需求前景的更乐观情绪，美豆良好出口需求势头已经展现，而在来自于南美大豆供应竞争要到2010年初期新豆开始上市时才会出现。投机热钱继续扩大在商品市场资金份额的举动支撑作用明显，由于美元整体将保持弱势，大豆利多需求前景吸引投机买盘。
美农业部盘前公布的出口销售报告显示，截至11月12日当周的美豆净出口销售量为134.97万吨，其中中国作为主要买家采购72.47万吨；当周美豆出口装船量达到创年度新高的172.42万吨，其中发往中国的数量为91.45万吨。此外，美农业部还宣布，私人出口商报告有11.6万吨2009-10年度大豆被新销往中国。
*豆粕、豆油
当日CBOT豆粕、豆油期货收盘涨跌互现。12月豆粕收盘318.40美元/短吨，上涨7.90美元；12月豆油收盘39.45美分/磅，下跌30美分。豆粕受买粕卖油套利交易影响涨幅明显，期价攀至技术图上的3个月高点，利多需求基本面对其构成主要支撑。美豆粕周度出口销售报告数据好于预期，国内市场供应下降以及玉米呕吐毒素的担忧心理助涨豆粕期价。豆油期货收低，主要受粕/油套利交易以及原油走弱拖累，但良好需求前景仍限制了潜在跌幅。
12月豆油合约在压榨套利中的份额为38.41%，12/1月大豆盘面压榨利润升至84.5美分。
四、 价格展望
上周外盘在中国强劲进口大豆需求带领下，一路上行。加上国际海运费上涨，迫使进口大豆完税成本直接冲破3900关口。这给予连豆盘面极大支撑。中期来看，随着大豆季节性需求上升的预期，豆粕、豆油后期均有上升空间。但阻碍豆类继续上行的因素也不少，油厂近期开工率提高，主要由于压榨利润丰厚。为锁定利润，远期合约的做空压力也不小，另外，后期到港大豆数量有所增加，压制上行空间。预计豆油开于7720，短多思路操作。
表一：2009年11月20日 国内大豆价格日报 单位：元/吨
|
地点 |
前日价格 |
今日价格 |
变化 |
等级 |
产地 |
|
佳木斯 |
3620 |
3620 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
北安 |
3660 |
3660 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
嫩江 |
3660 |
3660 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
黑河 |
3660 |
3660 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
黄埔 |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
美国 |
|
福州 |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
美国 |
|
宁波 |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
南美 |
|
上海 |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
南美 |
|
张家港 |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
南美 |
|
青岛 |
3950 |
3950 |
0 |
进口二等 |
美国 |
|
济南 |
3600 |
3600 |
0 |
国产二等 |
中国 |
|
石家庄 |
3550 |
3550 |
0 |
国产二等 |
中国 |
|
天津（进口） |
3850 |
3850 |
0 |
进口二号 |
南美 |
|
天津（国产） |
3550 |
3550 |
0 |
国产二等 |
中国 |
|
大连（进口） |
3850 |
3850 |
0 |
进口二等 |
巴西 |
|
大连（国产） |
3700 |
3700 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
沈阳 |
3650 |
3650 |
0 |
|
中国 |
|
长春 |
3600 |
3600 |
0 |
国产三等 |
中国 |
|
哈尔滨 |
3700 |
3700 |
0 |
国产三等 |
中国 |
表二：2009年11月20日豆粕价格日报 单位：元/吨
|
地点 |
前日价格 |
今日价格 |
变化 |
产地 |
|
哈尔滨 |
3420 |
3420 |
0 |
中国 |
|
四平 |
3570 |
3570 |
0 |
中国 |
|
沈阳 |
3580 |
3580 |
0 |
中国 |
|
大连 |
3550 |
3620 |
70 |
中国 |
|
北京 |
3600 |
3600 |
0 |
中国 |
|
天津 |
3570 |
3650 |
80 |
中国 |
|
石家庄 |
3600 |
3600 |
0 |
中国 |
|
秦皇岛 |
3660 |
3700 |
40 |
中国 |
|
太原 |
3640 |
3640 |
0 |
中国 |
|
兰州 |
3850 |
3850 |
0 |
中国 |
|
济宁 |
3730 |
3800 |
70 |
中国 |
|
日照 |
3670 |
3700 |
30 |
中国 |
|
烟台 |
3620 |
3700 |
80 |
中国 |
|
周口 |
3730 |
3770 |
40 |
中国 |
|
西安 |
3760 |
3760 |
0 |
中国 |
|
南京 |
3500 |
3500 |
0 |
中国 |
|
合肥 |
3550 |
3550 |
0 |
中国 |
|
成都 |
3950 |
3950 |
0 |
中国 |
|
连云港 |
3620 |
3620 |
0 |
中国 |
|
张家港 |
3600 |
3600 |
0 |
中国 |
|
上海 |
3650 |
3650 |
0 |
中国 |
|
宁波 |
3660 |
3600 |
-60 |
中国 |
|
南昌 |
4100 |
4100 |
0 |
中国 |
|
长沙 |
3700 |
3700 |
0 |
中国 |
|
贵阳 |
3800 |
3800 |
0 |
中国 |
|
昆明 |
3800 |
3800 |
0 |
中国 |
|
南宁 |
3660 |
3720 |
60 |
中国 |
|
泉州 |
3700 |
3700 |
0 |
中国 |
|
湛江 |
3460 |
3460 |
0 |
中国 |
|
东莞 |
3500 |
3620 |
120 |
中国 |
|
防城 |
3660 |
3720 |
60 |
中国 |
|
武汉 |
3850 |
3850 |
0 |
中国 |
表三：2009年11月20日豆油市场价格 单位：元/吨
|
地点 |
前日价格 |
今日价格 |
变化 |
等级 |
|
长春 |
7150 |
7200 |
50 |
四级 |
|
沈阳 |
7150 |
7200 |
50 |
四级 |
|
大连 |
7100 |
7150 |
50 |
四级 |
|
天津 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
青岛 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
石家庄 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
郑州 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
连云港 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
张家港 |
7400 |
7400 |
0 |
四级 |
|
合肥 |
7500 |
7500 |
0 |
四级 |
|
武汉 |
7450 |
7450 |
0 |
四级 |
|
南京 |
7450 |
7450 |
0 |
四级 |
|
上海 |
7450 |
7450 |
0 |
四级 |
|
宁波 |
7450 |
7450 |
0 |
四级 |
|
福州 |
7300 |
7300 |
0 |
四级 |
|
黄埔 |
7250 |
7300 |
50 |
四级 |
|
成都 |
7500 |
7500 |
0 |
四级 |
|
南宁 |
7200 |
7250 |
50 |
四级 |
表四：进口完税成本报价 单位：元
|
|
巴西10月大豆 |
阿根廷10年4月大豆 |
美国12月大豆 |
|
2009-10-20 |
4123 |
3447 |
3515 |
|
2009-10-21 |
4079 |
3394 |
3797 |
|
2009-10-22 |
4155 |
3454 |
3835 |
|
2009-10-24 |
4146 |
3451 |
3830 |
|
2009-10-26 |
4190 |
3487 |
3863 |
|
2009-10-27 |
4141 |
3423 |
3718 |
|
2009-10-28 |
4064 |
3373 |
3784 |
|
2009-10-29 |
4013 |
3385 |
3758 |
|
2009-10-30 |
4150 |
3439 |
3814 |
|
2009-11-2 |
4128 |
3439 |
3814 |
|
2009-11-3 |
4193 |
3484 |
3854 |
|
2009-11-4 |
4141 |
3515 |
3852 |
|
2009-11-5 |
4116 |
3497 |
3827 |
|
2009-11-9 |
4009 |
3393 |
3706 |
|
2009-11-10 |
4048 |
3475 |
3771 |
|
2009-11-11 |
3636.58 |
3531 |
3779 |
|
2009-11-12 |
3872 |
3727 |
3934 |
|
2009-11-16 |
3714 |
3459 |
3617 |
|
2009-11-18 |
3872 |
3727 |
3934 |
|
2009-11-19 |
3847 |
3738 |
3934 |
|
2009-11-20 |
3859 |
3769 |
3971 |
表五、港口库存情况 单位：万吨
|
项目 |
上月结转库存 |
今日港口库存 |
目前本月到港量 |
|
2009-10-16 |
364.73 |
351 |
76.73 |
|
2009-10-19 |
364.73 |
341.95 |
76.73 |
|
2009-10-20 |
364.73 |
356.9 |
100.33 |
|
2009-10-21 |
364.73 |
348.1 |
100.33 |
|
2009-10-22 |
364.73 |
357.75 |
117.83 |
|
2009-10-23 |
364.73 |
350 |
117.83 |
|
2009-10-26 |
364.73 |
327.15 |
117.83 |
|
2009-10-27 |
364.73 |
319.4 |
117.83 |
|
2009-10-28 |
364.73 |
311.25 |
117.83 |
|
2009-10-29 |
364.73 |
314.08 |
128.11 |
|
2009-10-30 |
364.73 |
314.08 |
145.55 |
|
2009-11-2 |
323.27 |
300.32 |
28 |
|
2009-11-3 |
323.27 |
320.98 |
28 |
|
2009-11-4 |
323.27 |
312.58 |
28 |
|
2009-11-6 |
323.27 |
320.55 |
53.18 |
|
2009-11-9 |
323.27 |
328 |
70.31 |
|
2009-11-11 |
323.27 |
340.89 |
99.5 |
|
2009-11-16 |
323.27 |
341.49 |
117.46 |
|
2009-11-18 |
323.27 |
355.8 |
165 |
|
2009-11-19 |
323.27 |
364.95 |
183 |
|
2009-11-20 |
323.27 |
356.4 |
183 |
大陆期货研发部 郁春雷
