| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年11月02日 17:28 |
作者： |
董双伟 |
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关注抛储、郑棉修订两大政策性变化
11月2日郑棉小幅低开后大幅上涨，攀升高位平台上方，成交、持仓激增，总体来看，近期无论国际市场，还是国内商品市场，软商品中的棉花成为稳健上涨走势"明星"，得益于良好的基本面，具备充分的炒作题材，是其较周边商品大幅波动不同的根本所在：中国棉花减产数据可能较预期的扩大，以及美盘基金借机炒作等，都成为目前支持期棉走高的因素，且国内电子撮合棉的走势更是强于期棉。
分析来看，11月份投资者要关注两大变化：国内政策动向，以及新修订郑州期棉合约具体发布。
其一，抛储棉政策。截至10月30日，我国2008年展开的两批抛储棉共计210万吨（首批150万吨，其中2008年度100万吨；二批60万吨，其中2008年度50万吨）自5月22日-10月30日，全部结束，抛储价格也是直线走高，2008年度棉花从最初的不足13000元/吨，到最后日均价抛出14300元/吨之上，一定程度上使抛储稳定价格的目的大打折扣。而09/10年度的新棉收购在不断走高声中，从10月之初就不断传出国家要加大抛储的消息，但政策却始终"难产"，不知为何，本来可能对市场降温的政策，到最后有可能演变成"鸡肋"，并有可能呈现出利空出尽的结局，乃目前政策制定者应该深思熟虑的地方。即便抛储，2008年度收储棉花仅剩120万吨，能不能提前把空间全部用完，毕竟对于09/10年度中国棉花市场的供应严峻形势而言，更是要慎重思考。
其二，11月郑州可能推出新修订棉花期货合约情况。近期关于郑商所修订棉花期货合约内容的消息渐趋明朗，据悉可能达到13项，一方面适应了目前中国棉花检验体制改革的需要，包括交割单位修改、包装规定等，另一方面，扩大了交割棉的范围，包括出台新疆棉交割的升水以、交割月份客户限仓及增设交割库等，再者，从修改情况来看，也鼓励投机资金参与，活跃交易，包括保证金调整等，意欲解决困扰期棉运行5年多来的一个顽疾，另外，在分级计价、时间贴水等方面进一步做细，进一步贴近现货市场。总体来看，合约修订有望提升市场对郑州期棉的关注度，投资者也许密切留意。
从技术上来看，目前期棉在一年多来构筑的反弹高位平台上，维持相对强势整理格局，市场在现货购销较强支撑下，调整有限，对未来中长线市场，投资者仍需保持看涨思维，不可过分恐高，操作上可采取暂时观望政策面变化，谨慎持单的策略。
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