一、行情回顾

表一：CBOT豆类主力合约交易情况

表二：DCE豆类主力合约交易情况

二、         重点聚焦

l         第十二次东南亚国家联盟(东盟)与中国、日本、韩国(10＋3)领导人会议25日发表了东盟与中日韩关于粮食安全与生物能源开发合作的声明。声明说，与会领导人决定委派各国农林部长咨询相关部门和国际机构，就可持续、一体化的粮食与生物能源的生产与消费问题制定全面战略，以促进粮食与生物能源生产两方面的资源优化配置。这一战略方案将在2010年的东盟10＋3会议上提交给与会领导人审议。

l         马来西亚种植园行业及商品部已经正式建议马来西亚政府将柴油燃料中的棕榈油-生物柴油掺混率调低到2-3%，以此缓解政府对生物染料的补贴压力。商品部表示，通过调低生物燃料掺混率，政府可以减少生物燃料衍生品的开支。

l         截止到10月23日的一周里，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，无力坚守住本周初的涨势。虽然西加拿大地区油菜籽收获工作继续耽搁，但是传闻中国因病虫害问题取消加拿大油菜籽，这还给大盘造成了重创。

l         印度贸易部外贸厅局长周末表示，印尼政府将连续第四个月维持11月份毛棕榈油出口零关税政策，因为国际棕榈油价格依然偏低。在过去一个月里，鹿特丹毛棕榈油平均价格为每吨669美元，低于毛棕榈油出口关税起征水平701美元。印尼根据每月鹿特丹地区的毛棕榈油平均价格来制定下月的毛棕榈油出口关税。如果平均价格在701美元到750美元，出口关税将为1.5%。出口关税逐渐上调，当价格达到1251美元时，将实施最高出口关税25%。自八月份以来，印尼就不再对毛棕榈油出口征收关税。七月份毛棕榈油出口关税为3%，当时价格为751美元到800美元。

三、外盘速递

受下周晴朗天气预报及美元反弹打压，周一CBOT大豆期货市场回落收低。
    11月大豆收盘986.5美分，下跌19.5美分；1月大豆开盘1011美分，高点1014.5美分，低点983美分，收盘988.75美分，下跌18.75美分。
    12月豆粕收盘294.8美元/短吨，下跌8.5美元；12月豆油收盘37.63美分/磅，下跌0.31美分。
    预估投机基金日卖出7000张大豆、1000张豆粕和1000张豆油合约。
    分析师表示，本周降雨过后，美国中西部作物带下周天气预计转晴，为部分产区收割提供机会。美元企稳奠定商品整体利空基调，市场技术抛压特征显著，尤其是当主力大豆合约跌破1000美分和10日均线支撑位后，期价加速下行。
    市场整体交投不够活跃，不过鉴于南美巴西大豆种植进度快于5年平均水平，加之交易商预期美国新豆供应充足，能够满足短期需求，大豆期价被钉在盘面弱势区。
    但由于近期潮湿、低温天气令作物收获期推迟，同时潜在需求稳固，大豆跌幅受到限制。
    据T-Storm气象机构预测，未来5日，美国中西部作物带将出现强降水，总降雨量在0.5-1.5英寸区间，预计作物带各主产州降水将较上个月平均水平高出近2倍。
    本周六至下周初，天气开始变干，尽管气温仍低于正常水平。下周不会和本周一样那么潮湿，整体湿度水平预计降低。下周二至周三，玉米带北部地区预计出现0.25英寸降水，玉米带南部料转晴，有助三角洲地区土壤干燥。
    截至10月25日，当周美国09/10年度大豆收割完成44%，低于此前市场预期的45%-50%区间下沿，去年同期和5年平均水平分别为75%、80%。

*豆粕、豆油
    CBOT豆类产品期货市场跟随大豆收低，美元弹高引发市场投机抛售，大豆及原油疲软打压豆油盘面。若下周美国中西部地区转晴，将加快新豆上市步伐，并提高市场压榨原料供应，这对豆粕走势构成一定压制。
    12月豆油合约在压榨套利中的份额为38.95%，11/12月大豆盘面压榨利润为76美分。

四、价格展望

周一，避险资金风险偏好减弱以及周二美国即将公布消费者信心指数因素影响，美元指数触底反弹，原油期货大幅收低，受此影响，外盘商品市场全线下挫。截至上周美豆收割进度已达44%，而上周是30%。下周中西部地区天气有利于大豆及玉米的收割，市场做多信心减弱。受上述两者因素影响，美豆11合约下跌2%。连豆在临储收购预期影响下，资金做多明显。随着收购政策逐渐明朗，消息公布之日也是利多出尽之时，关注做空机会。

附表：

表一：2009年10月26日   国内大豆价格日报  单位：元/吨

表二：2009年10月26日豆粕价格日报    单位：元/吨

表三：2009年10月26日豆油市场价格 单位：元/吨

表四：进口完税成本报价 单位：元

表五、港口库存情况单位：万吨

                   大陆期货研发部  郁春雷