大陆期货：豆油回调整理

一、行情回顾

表一：CBOT豆类主力合约交易情况

表二：DCE豆类主力合约交易情况

二、         重点聚焦

l         据印度炼油协会主席称，2008/09年度（11月到次年10月）迄今为止，印度的植物油进口量已经达到了800万吨左右。他说，考虑到2009年10月份即将到货的船货，本年度植物油进口总量将超过860万吨，进口价值将接近原油产品进口价值。

l         2009年九月份印度植物油进口量已经创下了新的历史纪录，达到了905,192吨，创下了同期最高纪录，相比之下，上年同期为667,916吨，增幅为35%。
据美国调查统计局（USBC）发布的最新加工数据显示，九月份大豆加工量为1.1398亿蒲式耳，与市场预期相一致。九月底豆油库存为28.8亿磅，高于市场预期。

l         美农业部(USDA)公布了截至10月15日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2009/10年度(09年9月1日起)大豆净出口销售量为98.73万吨，高于分析师此前预测的55万-90万吨区间上沿。

l         据巴西农业咨询机构Safras公司分析师表示，近来农业产区的降雨量高于平均水平，提振了土壤墒情，因而巴西农户加快了大豆播种步伐。及时降雨为大豆播种营造了理想的条件。截止到10月16日，巴西大豆播种工作已经完成了17%，相比之下，上年同期为8%，五年平均进度为5%。今年巴西大豆播种面积可能从上年的2180万公顷增至2260万公顷，产量可能从上年的5730万吨增至6420万吨。

l         据行业人士称，今年秋季美国大豆收获工作因为寒冷多雨天气而耽搁，导致现货市场新豆供应吃紧，不过上周大豆出口装运数量提高，这可能说明收获至少能够满足出口需求。分析师表示，大豆出口步伐正在加快。如果每周大豆收获工作完成5到10%，那么每周就可以满足4500到5000万蒲式耳的出口需求。5到10%的收获进度相当于3.5亿蒲式耳大豆。由于收获耽搁，买家在采购大豆供应方面仍面临挑战，不过目前大豆收割工作已经完成了30%，这说明一些大豆可供出口。考虑到今年大豆产量规模32.5亿蒲式耳，这意味着目前农户已经收获了10亿蒲式耳的大豆。

l         北美美国中西部地区天气预测：据国际气象机构欧洲模型预测，未来八天，美国中西部大部分地区有降水过程，伊利诺伊、印第安纳、俄亥俄地区雨量较大，达25毫米，明尼苏达、内布拉斯加、密苏里州或仅有零星小雨。未来两周内，气温仍普遍偏低，为-3-11摄氏度，北部明尼苏达州、西部内布拉斯加州气温偏低（-2）-11摄氏度。

三、外盘速递

受周末前的获利平仓盘打压，周五CBOT大豆期货市场大部合约收低，期价远低于盘中高位。
    11月大豆收盘1006美分，上涨0.5美分；1月大豆开盘1018美分，高点1028美分，低点1004美分，收盘1007.5美分，上涨0.5美分。
    12月豆粕收盘303.3美元/短吨，上涨2.5美元；12月豆油收盘37.94美分/磅，下跌0.36美分。
    天气继续为大豆、玉米市场提供支撑，降雨将进一步延长美作物收获时间。T-Storm气象机构预测，下周出现的强风暴系统可能导致收割显著推迟至11月。
    下周一美农业部周作物生长报告的美豆收割率预计低于45%，持续降雨阻止地块变干。
    美元走强及原油疲软可能是机构型基金外逃的主要原因。本周稍早时候，美元下跌及原油走高持续推动谷物和大豆市场上涨。

*豆粕、豆油
    CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌互现，预估商品基金日卖出1000张豆油合约、买入1000张豆粕合约。豆油疲软和原油期价下跌有关。
四、价格展望

周五，连豆窄幅震荡，主力移仓至1009合约。我国有关方面正式通知加拿大、美国方面，在11月15日之后进口至我国的油菜籽不得含有黑胫病。同时，要求进口油菜籽企业必须具有出口国政府出具的证明不含有此病毒的文件访客进口。但是产地加拿大的油菜籽很难有效清除此病毒，因此，这几乎等同于中国将几乎完全禁止进口加拿大油菜籽。植物油品种短期有利多影响。隔夜外盘冲高回落，原油期货高位回调整理，周五公布的CFTC基金持仓报告显示基金持有农产品净多持仓较上周又有所增加。预计本周油脂品种短期回调压力显现，日内交易者短空操作。止损位7230。大豆收储细则本周预计出炉，政策因素影响力最大，短期以高位震荡看待近日豆类走势。

附表：

表一：2009年10月23日   国内大豆价格日报  单位：元/吨

表二：2009年10月23日豆粕价格日报    单位：元/吨

表三：2009年10月23日豆油市场价格 单位：元/吨

表四：进口完税成本报价 单位：元

表五、港口库存情况单位：万吨

                   大陆期货研发部  郁春雷