一、行情回顾

表一：CBOT豆类主力合约交易情况

表二：DCE豆类主力合约交易情况

二、    现货市场

产区大豆现货市场行情变化不大，受国储持续抛售及国家可能补贴油厂传闻影响，油厂及贸易商总体观望心理较强，市场交投清淡。据检测，国内养殖业继续向好，猪肉价格及禽肉、蛋类价格继续稳中走强，这对国内大豆及豆粕市场形成一定支撑。此外，随着“双节”来临，需求的逐步增加也将对价格形成利好

国储大豆拍卖将于8月26日继续举行，拍卖价格及数量预计保持不变。截至目前国家已经完成了5次临储大豆的拍卖，实际成交量仅2.03万吨，成交率低下，显示市场普遍对拍卖价格难以接受。目前国家补贴油厂的传闻还未得到证实，预计26日的拍卖成交状况难有明显好转，对现货市场影响不大持稳定，港口进口大豆货源充足，而国储抛售的利空继续维持，本周将继续进行大豆拍卖。豆粕现货报价继续持稳，节前国内养殖业回暖提振了饲料业需求，但需求方存在观望心理，预计豆粕现货价格短期内仍以稳定为主。

东北地区豆粕报价上涨

辽宁沈阳地区油厂豆粕报价：43%蛋白3440元/吨，46%蛋白3600元/吨，较昨日涨40元/吨。

吉林四平地区油厂豆粕报价：43%蛋白3440元/吨，46%蛋白3660元/吨，较昨日涨20元。

黑龙江哈尔滨油厂豆粕报价：43%蛋白3410元/吨，较昨日涨20元。

黑龙江集贤油厂豆粕报价：43%蛋白3280元/吨，较昨日持平。

华北秦皇岛油厂豆粕报价：43%蛋白3520元/吨，较昨日涨30元，昨日成交价格3450元/吨。

山东地区豆粕报价上涨

山东烟台地区油厂豆粕报价：43%蛋白3510元/吨，较昨日报涨10元/吨，昨日成交价格3450元/吨。

山东博兴地区油厂豆粕报价：43%蛋白3500元/吨，46%蛋白3700元/吨，较昨日涨80元/吨。

山东临沂地区油厂豆粕报价：43%蛋白3500元/吨，较昨日涨50元/吨，停机中。

山东济宁地区油厂豆粕报价：43%蛋白3500元/吨，较昨日涨20元/吨。

河南周口地区油厂豆粕报价：44%蛋白3610元/吨，46%蛋白3730元/吨，48%3850元/吨，较昨日涨40元。

江苏泰州地区油厂豆粕报价：43%蛋白3510元/吨，较昨日涨30元/吨。

广东湛江地区油厂豆粕报价：43%蛋白3580元/吨，较昨日涨80元/吨

三、    外盘播报

由于作物良好率改善及天气适宜后期作物生长，周二CBOT大豆期货市场多数合约承压收低。
    近月9月合约无视市场主题，在陈豆库存紧张及新豆供应担忧因素支撑下收高。
    9月大豆收盘1091美分，上涨11美分；11月大豆开盘998美分，高点1016美分，低点989.5美分，收盘999美分，下跌8.5美分。
    12月豆粕收盘298.5美元/短吨，下跌1.4美元；12月豆油收盘37.17美分/磅，下跌0.55美分。
    分析师表示，8月末作物良好率跳升至1992年来最高水平，这对新豆期价影响利空。良好率提升引发市场对于今年美豆产量可能增加的猜测，前提是作物生长后期天气始终保持良好。
    “鉴于8月份作物良好率水平较高，美农业部很可能在9月报告中调高作物产量预估数据。”
    周边市场支撑力度不够导致大豆期价在近期涨势过后出现小幅回落。不过考虑到一旦存在威胁单产的9月份霜冻天气，而美国中西部作物带不少晚熟作物又需要延长生长期才能最大化产量预期，市场下跌空间受到限制。
    盘初，中国进口美豆的消息得到确认，潜在支撑盘面价格上行。此外，围绕中国大豆产区的旱情担忧推动大豆期价升至1周半新高。
    Cropcast气象服务机构未来15-30日预报显示，美国中西部作物带中部产区气温预计略微升高，除南部以外的其他地方气温均高于正常值，这将令美玉米、大豆产区的霜冻威胁保持在较低水平，对后期作物生长意义重大。
    同时预报还显示，美作物带中部和西南部地区降雨预计增多，雨量接近或略高于正常值，但对此不需要太过担心。
*豆粕、豆油
    CBOT豆类产品期货市场大部收低，豆粕期货涨跌互现，开工率不足导致短期供应紧张及稳固需求潜在支撑陈豆粕期价上涨，远月大豆疲软及新豆供应在即溢出打压新豆粕期价。豆油期货收跌，主要受原油下跌、粕油套利及近期库存充足因素打压。
    12月豆油合约在压榨套利中的份额为38.42%，11/12月大豆盘面压榨利润为66.5美分。

四、价格展望

周一美盘大涨没有给连豆以积极指引，25日，豆一主力合约平开以后上攻乏力，全日窄幅波动，其他豆类品种与此类似。主要因素在于：

1、26日国储第六次拍卖继续进行，市场对于国储是否补贴拍卖忧虑重重，加上前期恐慌性杀跌，此次上涨有待确认。

2、前次下行缺口上沿买盘跟进甚少，回补缺口可能性加大。

连豆主力合约维持高位震荡可能性较大，压力位3750，豆粕虽有现货价格支撑，但是现在多方势弱，上攻动能不足。建议短线获利盘适量平仓，豆油10日均线有效支撑，日内短多为宜，止损位7500。

附表：

表一：2009年8月25日   国内大豆价格日报  单位：元/吨

表二：2009年8月25日  豆粕价格日报    单位：元/吨

表三：2009年8月25日豆油市场价格 单位：元/吨

                大陆期货研发部  郁春雷