■美尔雅期货
白糖的火爆行情吸引了越来越多的资金进场。近期白糖期货价涨势过猛，多空双方搏杀激烈，在目前的高位，价格压力已经很大。短期出现技术性回调可能性较大，不过长期仍然保持看多趋势
上周白糖资讯汇总
广西地方储备糖招标销售圆满结束。据广西华洋糖业储备中心消息显示，广西地方储备糖招标销售中标结果为：本次招标销售２００７／２００８榨季储备糖总量共１４９９３６．４吨，中标单位８家，中标数量１４９０７８．２吨，招标销售平均价格为３８３７元／吨。
全球央行密集议息保持货币政策宽松成为主旋律。美联储１２日结束的例行货币政策会议将最近两周的全球密集议息推向高潮。不难看出在多数发达经济体降息已见底、但经济复苏前景仍不明朗的情况下保持货币政策的宽松成为这一阶段的主旋律。
巴西：厄尔尼诺将影响０９／１０榨季东北部的甘蔗生长。巴西国内糖业咨询机构Ｄａｔａｇｒｏ上周四表示，受厄尔尼诺现象的影响，东北部地区偏干的气候可能会影响０９／１０榨季的甘蔗生长。估计东北部地区的甘蔗产量将从４月份预测的６６００万吨降至６２００万吨的水平。东北部地区的食糖和酒精产量占到了整个巴西的近１５％，其产量下降将继续给巴西的食糖供应施压。
美国：０９／１０年食糖供应紧张状况有所缓解。美国农业部（ＵＳＤＡ）上周三称，因甜菜和甘蔗产量高于预期，０９／１０年糖供应紧张状况有所缓解。美国０９／１０年度的库存／消费比率为６．７％，高于７月份预估的３．４％。
因美国政府将食糖的库存／消费比率作为决定是否需要进口的主要因素之一，其跟随全球糖业的趋势变化。分析师认为，在２０１０年春季前美国将需要进口约９０万吨糖，以弥补国内缺口。ＵＳＤＡ希望库存比在１５％左右，如果低于此水准，政府将计划进口。
Ｋｉｎｇｓｍａｎ预计糖价将回落至２０美分／磅据咨询机构。Ｋｉｎｇｓｍａｎ 的主管上周二称，预计ＩＣＥ原糖期货价格将从２８年的新高回落至２０美分／磅的水平，从而鼓励巴西原糖流入印度。届时印度需求将支撑糖价，最终将超过２５美分／磅。
区域内的整体库存较为充足
产区方面，广西南宁上周五报价４０８０－４１００元，上涨２８５元，南华报价４１００元，上调３００元，柳州报价４０６０－４０７０元，上涨２６５元，凤糖报价４１４０－４１５０元，上涨３２０元。由于本周价格持续暴涨，中间商存糖有限销售偏少，向糖厂补库操作也较谨慎，观望为主。据传南华销售火爆，上周一到上周四平均每天有１－２万吨的销量，其他集团销售一般，总体看产区的糖源都相对集中。昆明上周五报价３９８０－４０００元，上涨３００元，成交总体偏少，很多商家表现惜售。湛江报价４２００元，上涨３００元，持糖厂商糖源不多销售较少，但现货商积极采购以迎接用糖高峰的到来。据传在广西招标的陈糖中广东金岭糖业和东莞东糖拿到了一定数量的陈糖，预计将用于加工精制糖或绵白糖。
销区方面，由于价格突然暴发式上涨，让众多销区客户措手不及，此前库存偏少的情况迅速转变为糖源告罄或告急。东北区域出现了少见的断档，不少商家四处寻找糖源，少数中间商由于没有糖卖，已停止报价，同时缺糖的商家多已向产区补库。中原区域的商家也是糖源告急，特别是当前用糖高峰期已到来，为补充货源，一些商家已到合肥、贵港、柳州、昆明等地采购食糖。华东区域各个商家也是准备不太充分。无论是报价上还是备货上，目前华东糖源不多，大部分商家均不想卖糖。华中区域整体销售情况要好于前期，主要是受到盘面持续４天拉涨的影响，商家追涨采购了一批白糖，带动了市场的销售气氛，到周四采购的积极性略有回落。
白糖高位遇阻，但整体强势未改
在近日青海糖会利好的刺激下，上周郑糖大幅上扬。１００５合约从开盘价４５９０最高触及５０４４，尾盘收于４８５３，上涨４１０个点，涨幅达９．２３％。
国外方面，巴西国内糖业咨询机构上周四表示，受厄尔尼诺现象的影响，东北部地区偏干的气候可能会影响到０９／１０榨季的甘蔗生长，估计东北部地区的甘蔗产量将从４月份预测的６６００万吨降至６２００万吨的水平。东北部的食糖和酒精产量占到整个巴西的１５％，其下降将继续给巴西的食糖供应施压。因而有继续支撑国际糖价的作用。
国内方面，上周现货市场给随期货市场的涨势，柳州电子盘和广西现货市场报价均上调近300元/吨，柳州中间商报价4060-4070元/吨，南宁中间商报价4080-4100 元/吨。由于食糖市场存在国家调控的因素，一旦市场出现供应短缺，国家便会考虑国储糖出库的问题，因此高糖价在我国是不可持续的，预计广西现货糖价在4200元/吨会有较强压力。
上周糖价的急速上涨，肯定有着会议利好的因素，但其利好的程度超出了市场的预期，当前市场上看高一线与越涨越看空者均不乏其人，而产区库存的集中、销区补库的被动也越来越让人担忧市场对于价格的迟滞反应。预计糖源紧张的销区价格会保持坚挺，但补库糖源相继到达的销区价格将有可能受到抑制，新到糖源需要一定的消化时间。虽然产区糖源的集中增强了集团的定价权，但在陈糖补充市场供应后，榨季供求即使有缺口也将会变得有限，持续快速上涨的动力已显不足。预计本周现货价格将以４１００为中轴波动，向上则寻求突破４２００的契机，向下则有４０５０、４０００的强支撑，总体仍然看好，但急涨的价格需要给市场接受的时间与空间。
技术上看，郑糖１００５合约在５０００上方有较大压力，上周五收盘在五日均线获得支撑。预计本周将继续冲击５０００点，建议多单谨慎持有。
