7月份强麦主力合约以下跌为主，延续了近半年来的弱势格局。截止7月24日，WS001合约收盘价为2115元/吨，较上个月下跌了35元/吨，跌幅为1.63%。7月份强麦期价下跌主要原因有：第一，今年夏粮丰产，供给压力较大，加之正值面粉销售淡季，需求相对疲弱，整体供需格局宽松打压期价。第二，今年小麦收购情况较为平淡，没有出现往年的各大收购主体抢粮现象，而小麦拍卖成交仍没有起色，进一步利空强麦。第三，7月份国内外整体农产品期货价格都以下跌为主，国内饲粮期货价格弱势以及CBOT小麦期价的暴跌对强麦形成利空环境，也在一定程度上拖累强麦期价。

 从WS001走势上看，近几个月来出现持续震荡走弱，目前期价跌至2116元/吨，所有均线向下发散，呈空头排列；日前期价又以实体阴线有效破前期低点2122元/吨，下跌空间被打开。短期可能回抽确定突破的有效性，再向下挑战2100元关口，如有效破之，最低目标可能达到2000元/吨。

 目前强麦期价仍处于空头格局，整体的供需格局，无论是国内还是国际小麦都呈现宽松状态。今年国内小麦再度丰产，而小麦最低价收购状况平淡，近几个月来拍卖成交低迷，资金亦无意于强麦，因此从强麦主要影响因素看，期价难以走高，震荡下跌是其最可能的选择。但鉴于目前宏观经济形势、金融货币因素、小麦成本以及与其它品种的替代关系等因素，我们也不建议过度看空强麦，防止后市某些新的影响因素出现，或已有的利多因素可能放大成为后市的主导因素。技术上目前强麦期货整体弱势，均线下压，期价又破前期低点，有进一步下跌要求。

中瑞金融：善信

TEL：4008-878766

时间：2009-07-28