周一（5.25），连玉米各合约涨跌不一，但总体期货运行平稳。受现货价格回调，近月合约较为弱势，而产区干旱带动远月合约上涨。主力合约C909今日收盘价为1667元/吨，成交持仓均有所减少，主要是因为目前主力合约正向远月移仓。

国际方面：据阿根廷农业部周末发布的周报显示，截止到5月21日，阿根廷2008/09年度玉米收割工作已经完成了87%。农业部预计本年度玉米产量只有1250万吨到1380万吨，去年阿根廷玉米产量为2050万吨。这将是十年来的最低水平。

国内方面：  5月24日下午黑龙江省召开抗旱保苗工作紧急电视电话会议，要求各地必须保持更加清醒的认识，牢固树立抗大旱、救大灾、夺丰收思想不动摇，全力做到抗旱领导力量不减、投入力度不减、各项措施不减，誓夺抗旱保苗工作全胜。

现货方面：5月21日国内各港口玉米价格整体平稳。大连港中等玉米平舱价1,630元/吨，14%水分，容重700，与上周五（5月22日）持平。 锦州港中等玉米平舱价1,640元/吨，14%水分，容重700以上，与上周五持平。蛇口港中等新玉米船板价1,720元/吨，15%水分，与上周五持平。 

目前国内玉米产量及库存维持相对高位，而需求低迷，宽松的供需格局持续抑制期价上涨。国家收储结束后连玉米回归基本面，期价表现为区间震荡。后市产区天气与玉米顺价销售情况及国家政策将决定玉米价格走势。

技术上，连玉米主力合约C909今日高开低走，收出小阴线。目前期价持仓持续下降，资金的撤离使价格难有作为。目前期价与各均线胶着，震荡特征明显，60日均线对期价形成一定压力。在政策没有出台前，连玉米仍将表现平淡。预计后市玉米将维持震荡整理。

中瑞金融:善信

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