外盘情况

上周五ICE＃11原糖期货市场继续上行，周线收上涨捉腰带线，发出了看涨的信号。7月合约最终收于15.70美分，全天涨幅为8个点。

技术上，近几周以来7月合约逐步进入盘整的状态，波幅在缩小，K线图上形成对称三角形。一旦盘整结束，市场将再度出现长期上涨的趋势。本周一是美国“阵亡将士纪念日”，ICE休市一天。

电子批发市场

今日广西柳州市场主力09084合约高开低走，K线收阴。成交持续低迷，价格收于5、10、20日均线之下。近期3780、3800两个位置支撑强劲，目前价格处于3780-3865的区间之内波动，价格保持高位盘整代替回调，后市看多思路不变。

传统现货市场

主产区

柳州：中间商报价3740--3750元/吨，报价较上周五下调10元/吨，上午市场询价电话不多，整体成交清淡。凤糖集团报价3780--3790元/吨，报价没有变化，上午询价电话少，整体成交清淡。

南宁：中间商报价3750--3780元/吨，最低报价较上周五下调10—20元/吨，上午整体成交一般。南华集团上午报价3750元/吨，报价较上周五下调10元/吨，整体成交一般；南糖集团硫化糖报价3800元/吨，碳化糖报价4000元/吨，报价不变，成交一般；其它集团暂无报价。

贵港：中间商报价3780元/吨，报价下调10元/吨，上午成交一般。

销区

华南、西部地区的现货报价继续以持稳为主，上午各地现货成交一般。

华中、中原、华东区今日多数销地报价维持稳定，少数销地价格下调10元/吨，除郑州当地现货成交较好，其他各地销量维持一般或较少的量。

华北地区现货报价稳中有降，多数地方成交不理想；东北各地现货报价出现小幅下调，整体成交一般。

持仓情况

郑商所排名前20的主力席位持仓情况：主力多头增持9916手至217440手，主力空头增持4053手至201321手，主力多空为1.08。

主多方面，万达期货增持6970手，长城伟业增持1908手，珠江期货增持1537手。

主空方面变化不大，上海通联增持1070手。

注：白糖这个品种分仓、对锁现象较为明显，以上数据仅供参考之用。

注册仓单

5月25日郑州白糖交割仓库注册仓单共45665张，较前一个交易日减少822张，排名前3的分别是柳州粮库、日照凌非和南宁粮库，共占仓单总量的32%。

有效预报仓单共12245张，较前一个交易日减少35张，排名前3的分别是天津中糖、日照凌非和中糖顺德，共占有效预报仓单总量的48%。

注册仓单占郑糖目前挂牌各合约单边总持仓的15.4%。

郑州盘面综述

今日郑糖1001合约低开低走，K线收下跌捉腰带线，价格下破30日均线的支撑，同时下破布林通道中轨支撑，短期内略显疲态。

如果单从技术角度来讲，短线已出现开空信号。不过鉴于郑糖走势在很多时候会出现许多伪突破形态，因此在大势看多的情况下，我们并不建议投资者激进的进行开空操作，这样也可以避免很多止损带来的损失。

目前现货市场虽然没有报道大量成交情况，但是注册仓单持续流出，可见来自现货市场的压力正在逐步减少。随着夏季备货期的启动，现货方面将会经历缓慢的量变而引发的质变过程。

我们目前依然保持此种看法：由于目前现货方面没有出现明显销售放量的局面，因此期货盘面上缺少了很多持续向上拉升的动力，目前还只能处于高位横盘调整的行情。对于投资者来讲我们中线多单耐心持有或观望等待放量拉升第一时间入场，等销量发生好转时，价格上涨指日可待。

本周国内盘面只有三个交易日，本周一是美国的阵亡将士纪念日，ICE休盘一天。自2009年5月26日结算时起，郑商所各合约交易保证金标准由原比例提高至8%，涨跌停板幅度由原比例提高至6%，请广大投资者注意仓位管理。

首创期货白糖分析师刘小英