11日郑糖1001合约冲高回落，收一中小阴K线。郑糖主力1001合约以4178元/吨开盘，最高价4188元//吨，最低价4163元/吨，以4168元/吨收盘。成交量减少至203400手；持仓量增加8812手至248550手。

由于投资者在糖价经过连续8个交易日上涨后进行获利回吐，周五ICE糖市原糖期货价格全线回落。当日0907期约糖价下跌22个点，收于15.27美分/磅，0910期约糖价同时下跌20个点，收于15.82美分/磅。

国际方面，国际糖业组织ISO官员表示，由于施肥量大幅减少，今年俄罗斯甜菜糖产量可能会下降10%。信贷紧张的情况在09年上半年仍无法得到缓解，使得生产筹资成本升高。此外4月底部分产区近50000公顷甜菜遭霜冻破坏，即使补种，但单产也会下降。道琼斯报道，由于今年甜菜种植面积由去年的40万公顷缩减至30-35万公顷，商家预计今年乌克兰将出现产量缺口。预计甜菜糖产量为150万吨，而国内的消费量为200万吨。。

国内方面，批发市场出现弱市窄幅震荡整理的走势，本周到期交收的09053合同收市价为3735元，受此影响今日主产区各地的现货报价基本以持稳为主，柳州中间商的现货报价有小幅度下调，上午各地成交一般偏淡。具体情况如下：

柳州：中间商报价3730--3740元/吨，报价较上周五下调10元/吨，上午市场询价电话不多，整体成交清淡。凤糖集团报价3780--3790元/吨，报价没有变化，上午询价电话量一般，整体成交偏淡。

南宁：中间商报价3750--3780元/吨，报价与上周五持稳，上午整体成交一般。南华集团报价3760元/吨，报价没有变化，上午成交一般；南糖硫化糖报价3800元/吨，碳化糖报价4000元/吨，报价以持稳为主，上午至采价时暂无成交；其它集团暂无报价。。

技术上，成交量的萎缩使得市场流动性明显减弱，而持仓量未能明显增加，使得主力资金并未切入新的主力1001合约。这两个因素将促使期价在当前位置展开调整。郑糖1001合约上KDJ指标向下交叉并扩散，意味着整理的需要。建议投资者前期多单逐渐离场。

中瑞金融

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2009.5.11