周四，美豆粕跟随美豆收跌，回落盘整态势明显，考验60日均线支撑；大连豆粕维持震荡盘整格局，涨跌不一，主力合约M0909早盘小幅高开后冲高回落，之后宽幅震荡，临近尾盘再次回落，成交有所减少，持仓则明显减少。

基本面上，受终端消费无明显好转影响，国内各地生猪价格弱势明显，局部地区生猪存栏量稳步上升；肉鸡和鸡蛋价格涨势涨势趋缓。

现货方面，国内各地豆粕现货报价较昨日稳中趋弱，约在3200-3310元/吨。近期大豆到港不均，各地油厂陆续停机消息令油厂停价意愿同时存在观望心理；饲养企业因存料周期较短被动入市，中间商顺势推动现货价格走高持稳；同时，沿海大豆到港量增加，原料紧张局面有望缓解。

从技术上来看，豆粕主力合约M0909今日以一带长影线的小阳线报收，空头力量还在释放之中，多空争夺激烈；相对而言，近月905合约仍有维持高位震荡趋势。

成也萧何，败也萧何，作为本轮上行的主力推动力量的现货价格，已开始出现回落迹象。从季节性规律来看，3月底4月初豆粕会出现一定回落，油厂可能将挺价重心转向大豆。在下游消费依然没有明显好转的情况下，豆粕盘整下行，不可避免。

中瑞金融：悠悠

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