| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年02月03日 08:34 |
作者： |
姜兴春 |
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春节后第一个交易日，郑州白糖中幅收高，主力合约SR909合约较上一交易日上涨56点收于3201，同时持仓大幅增加38716手；郑糖昨日放量收高，基本上宣告多日的振荡整理即将结束，后市将延续技术性反弹态势。
国家相关政策性利多接踵而至利多糖市。首先，国储收购有效维稳了现货市场，极大鼓舞了糖市信心；1月9日国储收购50万吨，最低结算价格3300元/吨，竞价当天就完成50万吨收购；第二批30万吨将在2月18日进行，收储基础价格为3300元/吨；这两批国储收购一方面稳定了现货市场，更是恢复了糖市信心。在第一批收储后，期现价格联袂上扬，在期货价格走高的同时，现货价格从2800元/吨已反弹至2880元/吨，有效支撑价格技术性反弹延续；其次，2月1日中央一号文件：确保农业稳定发展；尽管是针对粮食生产和农业生产，但因为白糖与相关农产品之间有一定的比价关系和种植上的替代性；因此粮食价格稳中走高也将支持白糖价格稳定；再次，市场预期国储收购后，广西区也会在近期采取收储白糖拖市；因为甘蔗产业关系到广西区2300万农民的根本利益，如果白糖价格长期低迷，徘徊在生产成本附近或低于成本，糖厂、蔗农都受到影响，势必是地方政府不愿看到的；因此，通过收储来调节市场供求平衡促使白糖价格温和回升是地方政府乐意去做的，也是保障市场各方利益不受损的有效途径；基此预期，建议投资者密切关注有关消息的报道。
国际糖市稳步走高，技术上已走出阶段性底部特征。由于全球2009年度白糖市场供求关系得到极大改善，而同时原油市场下跌空间有限；推动投机资金入场做多；纽约糖市3月合约一度冲击13美分一线，现站稳12美分以上，技术上中期将测试14―15美分的阻力带。尽管国内糖市与国际糖市联动性有限，且在近两年由于国内供大于求走势弱于国际市场。但国际糖市的不断高涨也会鼓舞国内多头的信心，特别在国内缺乏市场炒作题材的时候。
技术性反弹之路难以平坦，进一步上涨压力沉重。从已经公布的12月份白糖产销情况看：截至2008年12月末，本制糖期全国已累计产甘蔗糖227.74万吨（上制糖期同期产甘蔗糖293.48万吨）；本制糖期全国累计销售甘蔗糖89.865万吨（上制糖期同期158.46万吨），销糖率39.46%（上制糖期同期53.99%）。从数据看，白糖销售呈现旺季不旺。随着春节结束，白糖销售将进到淡季，因此季节性反弹压力逐渐增大。综上可见，昨日放量上涨延续了技术性反弹态势，但对高度上不可盲目乐观；建议操作上，多单谨慎持有，SR909冲高至3250以上适当减磅。
(国元期货 姜兴春)
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