减仓回落，郑糖压力仍需消化

20日郑糖主力909合约低开后震荡走低，收一中阴K线。郑糖主力909合约以3201元/吨开盘，最高价3205元/吨，最低价3116元/吨，以3129元/吨收盘。成交量小幅减少，成交416218手；持仓减少11366手至176702手。

国际方面，据德国糖业机构WVZ称，截至1月9日，德国08/09榨季已累计生产357.2万吨甜菜糖。期间糖厂累计收购2346.1万吨甜菜，高于去年同期的2284.6万吨，已加工2339.9万吨，平均出糖率达到18.04%。WVZ预计08/09榨季德国的甜菜糖产量将从上榨季的390.1万吨下降至367.6万吨。据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截至1月13日当周，ICE #11原糖期货市场中，非商业性持仓的净多单数量为107,598手，高于前一报告期的93,451手。但指数基金净多单数量从前一报告期的222,609手下降至200,395手。

国内方面，主产区各地现货报价基本以持稳为主，各地成交情况依然不理想。具体情况如下：

柳州：经销商新糖报价2860--2880元/吨，报价与上午持平，下午市场成交仍较淡。凤糖集团报价2880--2890元/吨。

南宁：中间商站台报价2860—2880元/吨，报价以持稳为主，市场询价电话不多，下午整体成交清淡。南华集团报价2880元/吨，其他集团暂无报价。

云南：下午昆明中间商报价2790-2800元/吨，成交比较清淡；甸尾报价2750元/吨，成交不理想。

技术上看，郑糖主力909合约受压于60日均线而展开调整，另外一个拖累期价的重要因素是现货价格依旧低迷。目前郑糖909合约运行于60日均线下方，但在20与30日均线上方，因此预计后期将于区间内震荡运行。由于国际原糖期价有走牛迹象，因此郑糖整理后继续反弹的可能性居多。

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