| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年05月24日 08:55 |
作者： |
宋璇 |
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作为一名曾经的职业乒乓球运动员，现任纽约泛欧交易所集团（NYSE Euronext）副总裁兼全球衍生产品业务总经理、伦敦国际金融期货交易所（NYSE Liffe）首席执行官戈瑞·琼斯对中国最初的了解是从那个小小的圆球开始。而作为一名海外金融机构高管，他对中国金融市场，尤其是衍生品市场最真切的印象则主要来自十几次穿梭于北京、上海、郑州、大连等多个城市的经历。
戈瑞习惯从城市机场来判断一个国家发展程度。“比如上海和北京机场，非常现代、非常有效率，这就说明这个国家是在向前发展，而且发展非常好、速度也非常快。”戈瑞表示，英国金融市场花了一百多年的时间走过来，中国才花了几十年，其实速度并不慢。
开放之路
“中国期货市场的交易量非常大。而从商品期货到股指期货的推出节奏，符合衍生品市场的发展趋势，下一步中国需要发展金融期货，就是利率方面的金融期货。”在戈瑞看来，中国衍生平市场发展潜力巨大，但这样一个潜力巨大的市场却缺乏足够的开放性。
“从一个外国人的角度来看，我觉得中国市场其实只是一个中国自己的市场、国内市场，没有开放的一个市场。虽然中金所在国际上的知名度越来越大，业界也开始谈论QFII参与股指期货，但这一切还只是刚刚开始。”戈瑞认为，中国需要确立一个衍生品市场的发展目标：是要建立一个强大的国内市场，还是要建立一个更强大的国际化的市场。如果是后者则要考虑加强和国际市场的沟通。
张弛之道
经过长时间的观察，戈瑞认为，与西方衍生品市场相比，中国衍生品市场呈现散户多、短线交易频繁、交易量大但持仓小的特点。而一个稳定、高效的衍生品市场却亟需机构投资者的积极参与。
以伦敦国际金融期货交易所为例，除了一般机构与个人投资者外，银行、养老基金、对冲基金、算法交易员和专职操盘手都是这家交易所的客户。
结合海外市场的发展经验，戈瑞认为，中国加快培育机构投资者队伍，而这当中投资者教育和监管机构的支持显得尤为重要。据介绍，NYSE Liffe每年都要花很多时间进行教育投资者。
“有很多人会误解衍生品交易非常危险。那么，如果你买一股雷曼兄弟公司的股票，就不危险了？”戈瑞用这样一种对比来解释投资者教育的重要性。他认为，交易所需要通过投资者教育来告诉投资者衍生品交易真正的作用和风险。
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