| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2011年03月31日 08:49 |
作者： |
肖静 |
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昨晚，LME基本金属全线下跌，伦铜有效跌破9500美元后将跌势扩大到9350美元，其他品种，包括有题材的铝、铅亦追随铜价走低，LME铝再度承压在2650美元，伦铅承压在2700美元；而锌仍最疲弱。中国在高价位缺乏足够的买性支持，令外盘交易情绪主动转向。临近季末，大型资金可能调仓，但以目前看，在中国没有明确松动紧缩形势前，工业金属并不是商品板块的热点。高价位的铜仍可能继续振荡走跌。
美国股市继续上演季末行情，昨晚的涨幅仍然强劲，道指濒临前期高点。需要注意的是，工业金属与美国股市对近期实体指标的解读并不一致，昨晚民间就业提振了美股，可它实际上低于预期。今晚，继续关注美国3月芝加哥制造业采购经理人指数以及2月耐用品订单数据。市场将更多焦点放在将于周五公布的中国官方制造业PMI以及美国非农就业数据上。我们预计，3月中国制造业PMI能够维持升势，但也意味着紧缩情绪还将延续；而美国非农就业同样可能继续转暖，但也可能使得美联储提早退出宽松货币政策的预期升温。
就交易层面，对上述宏观指标的关注，主要在于能否为预追加空头者，提供新的抛空入场机会。铜价跌幅的继续打开，将对其他有色金属产生负面影响，外盘铝铅将可能继续回到2550美元的振荡。
整体情绪令有色金属承压。日本作为全球主要经济体，其面临的问题还在蔓延，3月日本制造业PMI指数快速跌至46.4衰退水平，而重建是一个缓慢的过程。至于核辐射提振铅需求，以目前日本实例看，还没有铅材料的使用，反之以更轻的合成树脂为主；如果考虑"石棺"也将主要以钢筋混凝土为主。日本强震将在这一阶段更多的反应为对日本经济增速下滑的忧虑，IMF全球经济展望报告的草案，已拟下调对2011年日本经济增速的预期从1.6%下调到1.3%，而美国的经济增速也被下调从3%调至2.8%。
中国对基本金属的实体需求没有疑问，但外松内紧的资金环境也很现实。短期，现货保持小幅升水，令沪铜1106昨日最高触及71600元，但尾盘仍承压在71500元。今日，再度观察7-7.05万的部分买盘，以及现货价格，料价格延续疲弱振荡，若国内增空积极，沪铜也可能快速跌破整数关。其他品种，同样以阻力位的跟空、持空为主。
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