| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年03月11日 10:33 |
作者： |
周华良 |
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行情回顾：昨日沪铜1105大幅低开于七万点下方，随后被压制在整数关口下做震荡整理，午后延续弱势震荡的走势，尾盘报收于69230，下跌3.31％。
基本面上：海关总署发布数据显示，中国2011年2月未锻造的铜及铜材进口为235,469吨；1至2月，未锻造的铜及铜材进口599,719吨，较2010年同期下降2.4%。中国2011年2月废铜进口25万吨；1至2月，废铜进口61万吨，同比减少0.6%。从数据看，前两月铜材进口同比出现了小幅的下降，主要原因铜价已经上涨至历史高点进而抑制了一部分下游需求，使得下游企业进口意愿降低。同时，内外盘铜套利实际处于亏损状态，从而也减少了铜的进口需求。
近日穆迪评级相继降低了希腊和西班牙的主权债务等级，掩藏的欧洲债务幽灵重新浮出水面。由于欧洲国家即将迎来还债高峰，经济压力是可想而知。在这时候下降债务评级就意味着欧洲国家从国际市场上筹得资金的成本将再次提高。对于在复苏路上勉强行进的欧洲国家而言，借债成本的上升无疑将抵消一部分经济增长的努力。经济前景的削弱将反过来再次影响主权债务的信用等级，两者相互构成负面影响。
现货阴极铜报价在69150-69350之间，比昨日下跌1600元。现货升水50-升水150，升水幅度比昨日扩大150元。铜价连续大幅度下跌，贸易商看不到市场的底部，观望情绪有所上升，不愿意轻易补货。
操作建议：欧洲经济环境不稳，中东局势失控，现货需求不如预期，这三点因素是近期商品大幅下跌的主要原因。盘口看，经过连日的暴跌，市场做空动能得到一定的宣泄，短线酝酿反弹。建议沪铜波段性空单逢低减仓，日内投资者偏多操作，谨慎留多单过夜。
周华良 神华研究院
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