| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年12月15日 11:13 |
作者： |
周华良 |
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行情回顾：沪锌1103小幅高开于19105，早盘多头快速拉高但追涨动能不足导致期价随之回落，尾盘小幅跳水并报收于19065，上涨0.53%。
基本面上：最近召开的中央经济工作会议，把货币政策基调由今年的"适度宽松"转变为明年的"稳健"。这基本上确定了明年整体宏观政策的基调。"稳健"的货币政策意味着什么?我们认为其核心含义是2011年的银行贷款(和货币总量)增速将有所放缓，这也是货币政策继续回归常态的一个方面。我们预计政府会把明年银行贷款增长目标设定在14%~15%(广义货币M2增长15%)，而名义GDP估计增长12%~13%、今年的银行贷款增速为19%。货币信贷政策回归常态需要央行加大对冲操作的力度，并且在全年里更严格地管理月度和季度的信贷额度。"稳健"的政策还意味着政策的目标是防止投资和经济过热，而不是要大幅压低经济增速。
国家统计局公布数据显示，中国11月锌产量同比增加6.6%至46.8万吨，环比则减少2.5%。其中，1-11月锌产量同比增加21.8%至479.9万吨。数据并显示，中国11月锌精矿产量同比增加3.6%至37.5万吨，1-11月锌精矿产量为347.2万吨，同比增加24.8%。
现货方面，国产0号锌报价在18350-18450之间，比昨日上涨200元。沪锌大幅调整后转而重新上涨，市场人气逐渐聚集，贸易商看涨热情有所升温，市场询价情况较好。下游消费企业则显得相对谨慎，大多按需订货。
操作建议：周末召开的中央经济工作会议中定调明年将实行稳健的货币政策，但对于2011年信贷额度并未有收紧的计划，显示出政策口风仍然偏宽松。但是，随着通胀压力越来越明显，政策调控风险也随之加大。盘面看，30、60日线交汇于19000关口，短期或呈现出震荡的走势，建议投资者日内波段操作，日内支撑18600，阻力19350。
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