| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年12月02日 08:34 |
作者： |
周华良 |
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行情回顾：昨日沪铜1103小幅高开于62970，早间期价呈现出震荡偏强的走势，午后在股市人气回升的影响下再次走高，报收于636700，上涨2.22%。
基本面上：11月份全国PMI为55.2%，较上月继续上升0.5个百分点，这是PMI指数连续第4个月的回升，也是PMI自2009年3月以来的连续21个月维持在50%以上，指标确认制造业的持续扩张趋势，但分项指标来看经济过热势头也显露无遗。PMI指数继续走高或引来更严厉调控措施。
全球矿业公司和日本铜冶炼商之间正就2011年加工精炼费用(TC/RCs)进行谈判，预计明年铜加工精炼费用将较2010年上涨29%。高盛银行称，日本铜冶炼商的加工精炼费料将增至每吨60美元或每磅6美分，冶炼商今年的话语权强于去年，因中国铜现货精炼费已上涨至每吨80美元和每磅8美分。加工精炼费用(TC/RCs)是铜矿卖家向铜冶炼厂支付，用于将铜精矿加工成精炼铜的费用。加工精炼费是冶炼厂收入的主要来源，当铜精矿供应稀少时，加工精炼费下降，因冶炼商被迫提供有竞争力的报价以吸引矿商。相反，当铜精矿供应超过冶炼厂产能时，加工精炼费用(TC/RCs)将上涨。
现货铜报价在62500-62620之间，比昨日上涨700元；现货贴水250-贴水150元，贴水幅度扩大50元。近期铜价大幅度调整，一些下游消费企业开始积极购货，贸易商之间的成交也有所好转。昨日铜价重新上涨，市场看涨的情绪有所升温。
操作建议：连续7个交易日的上涨，美元指数从78.3附近上涨至81.3附近，技术性调整的压力较大。同时美元指数在120日线也有一定阻力，需要消化后再重新上涨。
昨夜伦铜创下一个月来单日最大涨幅，因中美制造业数据强劲，令铜的需求前景更加亮丽。整体上看，国内商品的偏空氛围并未改变，沪铜走出独立上升行情有较大难度，维持弱势反弹的观点。建议已有的空单继续以极低仓位持有，无仓投资者等待反弹结束后重新入场。
周华良神华研究院
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