| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年11月11日 09:55 |
作者： |
肖静 |
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昨晚，市场没有重要的经济指标关注，LME亚洲盘时段随上海金属下调，但晚间盘中震荡追随美元方向，截至盘终，基本金属较前日收盘微幅变动。其中，LME三月期铜锌小幅下跌，伦铝小幅收涨。
美元指数昨日曾在英镑疲软下一度反弹，但最终无力，目前我们仍认为美元下跌节奏仍未结束，技术下方至少需要向74一线寻求支撑。在这种环境下，纽约黄金期货继续收阳，道指也小幅走高。需要关注一种情绪，而这种情绪近期出现一定的惯性。由于融资成本低廉，金融市场投机情绪显得旺盛。在美联储年底前显得清晰的货币政策下，"美元指数继续下跌，美国股市仍可上行"，正在慢慢被更多的认可。尽管实体经济的复苏进程存在问题，股市的进一步上行也可能不会如今年以来强劲，但市场情绪最为关键。至少目前的整体金融环境并不存在剧烈下跌的基础。
今日，金融市场主要关注来自中国的10月经济运行数据，基金属关注国内基本金属产量及可能出炉的初步进出口数据。只有中国精铜进口再次超出预期，金属价格才能得到进一步上行的力量。我们倾向中国的数据对市场价格的影响趋于中性。
对于过剩的金属，国外投行的看法也存在不小的分歧。我们注意到高盛对2010年的铜价预估上调至7530美元，对铝价的预估为2050美元，而美林报告中对铝价的预估只有1750美元。不过，相较前期，投行对价格的预期都是有所上调的。美林对价格的展望更多的取决于其对供求基本面的看法，然而当前支撑价格在较高水平稳固震荡的决定性因素仍在于宽松的资金。
综合考虑，尽管基本金属供求处于过剩状态，但后市易涨难跌，目前的震荡属于适应性的。年底我们既强调价格在下方的支撑，也强调现阶段金属上方的阻力。持仓来看，LME三月期铜持仓较高，短期需要重点关注美元指数累积了较大跌幅后，可能对基本金属产生的拉升影响。
国内来看，昨日上海金属尾盘走低。技术上，沪铜主力1002下限支撑抬升至5万水平，现货市场对5万水平铜价的适应性正在加强。沪铝震荡重心慢慢稳固提升在1.52万水平。沪锌主力1001昨日下挫至1.67万下方，由于前期涨幅较快，内外盘锌价都在寻找更稳固的震荡平台，尽管离60日均线依然较远，但大体认为锌价调整的幅度暂时有限。
首创期货研发中心肖静
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