| 来源： |
迈科期货 |
发布时间： |
2009年10月19日 08:50 |
作者： |
邓宏 |
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美元支撑，铜价维持区间震荡
本周基金属市场主要关注伦敦周上现货商们对消费需求的展望，美元下跌以及股市在良好企业财报表现推动下上涨对包括基金属在内的所有商品带来利多支撑。伦铜本周维持在6100-6300之间窄幅震荡，60日均线已上行至6100美元与短期均线收敛，成交量因伦敦周而非常清淡，与9月时相比期价波动区间越来越窄，全无方向。沪铜本周的波动区间基本在48500-49500之间，持仓量32万手，较节前仍然是继续下降的，资金还在继续离场，市场僵持局面无法打破。
其实本周金融市场利多较强，本周澳元加息，而预期美元加息时间较滞后于其它货币，美元指数继续下跌，并推动原油向上突破75美元的半年以来的区间上沿压力，本周形成加速上扬走势。道指也在较好的经济数据和部分企业三季财报较好的推动下突破万点大关，整体金融市场强势非常明显。经济数据方面，本周重要的经济数据主要是中国公布的9月新增贷款达超过5千亿，M2供应增长29.3%，这大大高于之前银行宣布的预测值，缓解了国内资金供应继续收紧的担忧。此外9月进出口同比降幅大大缩小，而环比上升，印证了出口恢复的预测。好于预测的国内数据也令中国股市回升，本周一直在3千点附近震荡。总体来说，经济数据显示的回升势头不会轻易改变，而美元弱势是基于美国政府零利率和巨大的财政赤字，也具有较强的趋势性，难言改变，从而形成对金融市场的利多推动作用较强，近期美元弱势对商品影响明显。
现货方面，伦敦和上海两地的库存仍在继续增加，具体来说，沪铜库存本周大增万余吨，总库存重新回到10万吨之上，而伦敦库存增加一万吨，为35.7万吨，各地的仓库都有库存流入，还是说明现货压力无法消化，仍在继续积累。而伦敦周上基金与现货商分歧较大，基金在炒作经济回升，强力看多金属市场，但现货商看到的是疲弱的订单，预期偏弱，因此伦敦周期间铜价未能产生明显波动。据海关统计，中国8月铜及铜材进口40万吨，废铜进口41万吨，大大高于8月进口量，令市场意外，说明国内消费仍然较为有力。不过，本周伦铜市场现货贴水维持在20美元在内，库存继续增加，沪铜现货贴水为200-50元，比价基本面7.82以上，与节前相比，在49000相对偏高的位置，比价略有提高，但没有看到持续上升的迹象。此外，消息面，智利第一大铜矿达到劳资协议，避免了罢工，虽然有另一矿山宣布罢工，但看来今年罢工影响不会很大，市场对此的炒作不明显。总体来说，现货压力维持，在周边市场非常强势的情况下铜价也未能冲击6500，但足以支撑铜价不至下跌。后市铜价的变化可能要看转入淡季之后消费面的发展情况，预期11月以后消费转弱，铜价仍可能有所回落，但总体来说，基本面的利多支撑仍然存在，价格缺乏大起大落的理由。
技术上看，铜价波动区间越来越窄，中短期均线走平，完全没有方向感，而沪铜持仓继续减少，都说明市场缺乏向任何方向突破的力量，区间波动还会维持。操作上，按区间震荡对待，本周沪铜在49000以上几乎都是收阴线，说明5万压力较强，背靠5万短线抛空可行，而47000为均线支撑和区间下沿，可背靠短买。不必急于做出趋势性判断。
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