■美尔雅期货分析师
尽管铜价不断改写今年的高点，但目前的市场仅仅是围绕经济复苏和通货膨胀的预期来展开炒作，市场过于乐观而大量囤积铜使得市场风险随着价格高涨而加剧，同时，股市的大跌对市场心理具有较大影响
焦点关注
7月未锻造铜及铜材进口较6月纪录高位下滑近15%。中国７ 月未锻造铜及铜材进口较６月的纪录高点下滑近１５％，结束了连续五个月的创纪录进口，因伦敦金属交易所ＬＭＥ的价反弹，且交易商预计夏季需求将放缓。市场预计将进口铜售往中国市场的套利窗口的消失，将减少该全球最大基本金属消费国的１０％或更多的进口量，尽管该下滑部分被废铜进口较６ 月增加约三分之二所抵消。７月废铜进口４５万吨。７月未锻轧铝包括原铝、铝合金和铝材进口较６ 月减少逾三分之一，尽管废铝进口亦剧增。中国海关总署周二发布的数据显示，７月未锻造铜及铜材进口４０６，６１２吨，少於６月的纪录高位４７５，９９９吨。有关精炼铜进口的详细数据将於本月底发布。
专家建言：国储抛铜正当时。在经历了上半年快速上涨之后，铜价已经出现了透支“中国因素”迹象。相关部门应高度关注铜价大幅波动对中国经济的不利影响，并尽快抛售过去收购的国储铜。
铜是中国重要的战略物资和基本金属原材料，其暴涨暴跌对中国经济影响很大。国内外铜价暴涨带来的后果是不言而喻的。为应对国际金融危机，阻止铜价迅速下跌，国家储备局和地方（如云南省经委）今年初后已收购铜３５万吨左右，当时平均收购价估计为每吨２．５万元以下，而现在铜现货价已大涨至高达每吨４．５万元以上。美国摩根士丹利曾发表分析报告说，中国战略储备需求和商业补充库存是铜价的主要支撑力。尽快抛售既有极大经济合理性，更能迅速抑制国内外铜价的非合理暴涨，一举多得。
产业动态
包钢稀土、五矿集团、江西铜业获国家重点支持。８月１３日消息，从行业人士处获悉，实施生产和冶炼的总量控制，重点支持包钢稀土、五矿集团、江西铜业集团在国内稀土主产地的发展，被列入此次产业规划和政策中。但稀土产品收储机制进入产业规划和政策的难度较大。
知情人士透露，包钢稀土未来在资源配置及高新分离技术等方面都将获得国家的重点支持，包头也正在研究将收储与专卖相结合的市场经营体系。今年６月，江西铜业集团编制了《四川省冕宁县牦牛坪稀土矿资源综合开发项目可行性研究报告》并通过初步审查。目前，四川冕宁稀土资源储量位居全国第二，矿床埋藏浅，矿石品位高。当地政府引入江铜对牦牛坪稀土企业进行联合重组、对资源进行综合开发利用，江铜已在当地成立四川江铜稀土有限责任公司。
赞比亚Ｋａｎｓａｎｓｈｉ铜矿０９年上半年铜产量下降。卢萨卡８月１１日消息：加拿大第一量子矿业公司
８月１１日表示，其位于赞比亚的Ｋａｎｓａｎｓｈｉ铜矿０９年上半年铜产量下降至４５，０７３吨，去年同期为５２，９５２吨。第一量子计划将Ｋａｎｓａｎｓｈｉ铜矿今年铜产量提高至２４４，０００吨，２００８年为２１５，０００吨。第一量子周二还公布，Ｋａｎｓａｎｓｈｉ铜矿利润下降，因铜价下滑。
美国６月铜出口环比减少９．８％，进口环比减少２１．２％。据华盛顿８月１２日消息，美国商务部周三公布的数据显示，美国６月阴极铜出口总计为１８，８８３，９００千克，较５月的２０，９３８，６８６千克减少９．８％，去年同期为２３３，３２６千克。今年前６个月，出口总计为６７，８８０，５６７千克。数据并显示，美国６月阴极铜进口总计为３２，５７０，２００千克，较５月的４１，３３１，６４４ 千克减少２１．２％，较去年同期减少３２％。
俄罗斯１－６月铜出口量增加至２１２，５００吨。据莫斯科８月１０ 日消息，俄罗斯联邦海关周一称，俄罗斯１－６月出口了２１２，５００吨精炼铜，较去年同期增加２．６倍。１－６月铜出口额为７．８３２亿美元。今年前六个月俄罗斯向非独联体国家出口了２１１，９００吨铜，出口额为７．８１亿美元；向独联体国家出口了６００吨铜，出口额为２２０万美元。
三菱材料公司全面恢复铜生产。东京８月１０日消息：三菱材料公司Ｍｉｔｓｕｂｉｓｈｉ Ｍａｔｅｒｉａｌｓ发言人周一８月１０日称，公司已经自８月起恢复所有的铜生产，之前公司自２月起减产１０％。他称公司已经决定全面恢复铜生产，因国内需求变得较为强劲，之前连续数月下降，受全球经济危机影响。三菱材料公司是日本第三大铜冶炼商。
市场评述
上周沪铜再创新高，主力合约０９１１一周大涨３５４０元／吨创出今年以来新高，并站上５００００整数关口，一周涨幅７．５９％。本周的美联储会议以及欧洲经济的超预期复苏使得本周继续大涨。美联储周三宣布将基准利率维持在０－０．２５％的区间不变，并重申利率将在较长时间内维持在低位，保持原计划的购买国债的量但期现延长至１０月底，同时称现在美国经济活动已经趋稳，金融市场状况进一步改善。美联储的利好声明令投资者重燃对经济的乐观情绪，同时也让市场看到宽松的货币环境还将得以延续。而会后美元大幅走软也提振金属价格重拾涨势。
欧洲经济的复苏超过预期则给了市场另外一个惊喜，法国国家统计局Ｉｎｓｅｅ在上周四公布的数据显示，法国经济今年第二季度意外走出衰退，截至６月底的３个月ＧＤＰ季比增长０．３％，而之前市场预期为萎缩０．３％，而德国第二季度ＧＤＰ季率自０８年第一季度以来首次上扬。欧洲的经济恢复使得市场认为，铜的需求有了新的增长点，市场情绪再度乐观。
尽管铜价不断改写今年的高点，目前的市场仅仅是围绕经济复苏和通货膨胀的预期来展开炒作，市场过于乐观而大量囤积铜使得市场风险随着价格高涨而加剧，同时，沪深股市至８月上旬见顶以来，连续大幅下挫，没有任何回调，上海指数上周一周跌幅６．５５％大跌超过２００点，股市的大跌对市场心理具有较大影响。上海库存连续两周大幅增加超过１万吨，上周再度大增１２６７２吨至７６１０７吨，两周增幅近５０％。这表明市场的隐形库存已经开始释放，后市有可能大幅回调。
