昨晚，尽管美元指数继续滑落，跌破由前两个低点形成的支撑线，向80挺进；但在道指走跌拖累下，有色金属、原油纷纷调整下行。其中，LME铜持仓继续缩减，价格盘中下破我们强调的由前期两个低点形成的趋势线，电子盘收4492美元；电子盘锌价跌幅超过铜价，下挫3.32%，技术上，将要考验看涨趋势线支撑，1450美元一线关注度密切；铝价来看，此波连续的下挫，使得前期稳固的技术形态变得偏向悲观，鉴于能源价格撑持良好，铝价大体将弱势震荡，我们铝价可能在1400美元弱势震荡。

整体看，周内尽管指标不多，但美国房屋数据下行，美联储对于经济的态度以及标准普尔对英国评级下调的警告，充斥市场。20日FED下调了美国未来三年经济增长预期，预测美国经济2009年将收缩1.3%至2%，并将失业率预期调高至9.2%至9.6%。美国劳工部报告则显示，尽管上周美国首次申请失业救济人数减少了1.2万人，但持续申请失业救济人数达到了670万人，创下1967年开始纪录以来最高水平。标准普尔昨日有关可能下调英国政府信用评级的预警也令市场对全球经济形势感到忧虑。我们认为，无论对于中国、还是发达经济体，年中的宏观氛围更多的是理性的观察，市场基调大体谨慎乐观。

铜：我们对铜价继续持震荡看法，下周一是美国阵亡将士纪念日，周四面临中国端午休市，在节假到来前，市场成交并不活跃，沪铜主力需要完成迁仓。未来的几个交易日，我们倾向于当前疲弱调整气氛的延续。技术上下方的支撑位，显得关键。外盘来看，铜价在有效跌破前两个低点形成的上升趋势线后，更下方的支撑位置在4200-4300美元间；沪铜来看，今日可能跌至3.5万水平，但主力合约在下方3.4万存在着一定支撑。我们认为对待价格的调整，不应看得过低，各方面综合考虑，我们认为价格在3.4万上下，能够得到保值买盘，特别是，看好资源中长期走势储备建仓的青睐。操作上，昨日主力多头减仓相当积极，多头信心受挫。对待下调趋势，我们建议等待观望，中长期策略倾向合适价位买入。

锌：锌价昨日继续下跌，对于复产忧虑主导锌市氛围。技术上，外盘调整即将到位。内盘来看，前期介入空头今日关注1.25万水平。操作上，短空仍可持有，密切跟踪铜价变动灵活处理仓位，杀跌暂不宜过低。

铝：各方面消息显示氧化铝产能重启压力，技术上，外弱内稳，铝价可能受外盘拖累跌至我们给出的国内1.24-1.3万元/吨区间的较低水平。操作上，捕捉区间机会，高抛低吸。

虽然基本金属在技术上感觉不佳，但我们认为，更下方的位置价格更易从美元获得支撑。下周节假临近，注意仓量风险。

首创期货研发中心  肖静