| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年02月24日 08:04 |
作者： |
王惠家 |
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□ 招商期货 王惠家
国际金价在近期走出单边上扬走势，纽约期金上周五更是突破千元大关。在此影响下，2月23日沪金市场早盘高开于217.8元，不过随后在外盘带动下窄幅下行，主力合约尾市收于216.5元/克，涨幅为0.98%。展望后市，我们认为近期推动金价上涨的因素目前并没有大的改变，糟糕的经济数据、银行业危机的阴影甚至是可能发生的美元回调，都将继续支撑金价上探历史高位1033美元/盎司。
机构继续看好金价，实物黄金投资需求激增。期金市场上，上周纽约黄金期货市场增仓趋势仍在继续，表明机构正用实际行动表达其对金价看好的态度。而现货黄金方面，世界黄金协会上周发布的最新报告显示，08年第四季度按美元计算的全球黄金需求升至1020亿美元，比去年同期增长29%。同时，投资者关注的另一重要机构――全球最大黄金ETF上周也在继续增仓。截至2月19日，其实物黄金持有量已增至纪录新高1028.98吨。黄金ETF持金量大增只是机构投资者看好黄金走势的一个侧面反映，可以预料到的是还有其他不少机构投资者也在不断买入黄金。这说明未来经济的不确定性，以及新一轮金融危机的阴影正在驱使越来越多的投资者买入实物黄金保值。也从一个角度对第四季度全球黄金需求量的大增给出了解释。
东欧货币剧贬，西欧银行业危机一触即发。近期由于实体经济的衰退导致优质贷款出现不良贷款，以及东欧国家与俄罗斯留给欧洲银行业的巨额债务面临的违约风险，给欧洲银行业带来了巨大冲击。
在过去几个月中，匈牙利、波兰、捷克、罗马尼亚和俄罗斯的本币币值大幅缩水，东欧和中欧地区的外汇危机正在全面爆发，当地的银行体系因为信贷风险受到巨大威胁。而由于西欧国家的银行多数贷款也集中在东欧，使得其脆弱的银行业体系在经受了源自美国的第一轮金融危机的冲击后，再次有崩溃之虞。而对金融危机的预期将使得黄金的避险价值凸显。
美元短线支撑变弱，有回调风险。虽然我们对美元中期有望维持相对强势，以及美元长线看跌的判断则并未改变，但已经有迹象表明，短期支撑美元维持高位的支撑正在变弱。而疲弱的美元则将给予金价继续上涨的动力。
美国公布的经济数据显示，延续两周向好的形势未能持续。同时，奥巴马的蜜月期已经用尽，市场对他的救市方案开始失去耐心，这将使得之前维持美元在高位震荡的支撑变弱，短期内不排除美元向下调整的可能。而美元的下调则将直接给予黄金后市继续上涨的动力。
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