| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年02月21日 10:44 |
作者： |
唐宗全 |
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每经记者 唐宗全
欧洲银行系统正在危机中颤抖，美国旧伤未愈又添新病，持有商品和美元都不安全，只有黄金能左右逢源，避险需求导致黄金价格逼近去年最高点。
避险需求推动黄金价格近期异常的强势，伦敦现货黄金截至北京时间18：47已经涨到982.39美元/盎司，即将冲破1000美元/盎司关口，离历史高点1032.55美元咫尺之遥。黄金期货方面，4月纽约黄金价格为982.7美元/盎司，国内市场6月交货的黄金本周收盘在214.40元/克。近期盘面的典型特征，美元跌黄金涨，美元涨黄金也涨！为什么？因为世界经济形势正在恶化！
欧洲：银行系统处在危机中心
新一轮危机正在酝酿，问题发端于今年以来，东欧一些国家货币短短一个多月的时间跌幅几乎可与2008年下半年相提并论，2009年波兰货币对美元汇率下跌21％（2008年下半年贬值28％），匈牙利下跌20％（2008年下半年贬值21％）。据前期公开报道，去年底东欧国家的外债规模已经超过1.54万亿美元，匈牙利外债占了GDP的66.5％，波兰占了44.5％，斯洛伐克、捷克、斯洛文尼亚近30％，远高于国际警戒线25％。巴尔干国家、罗马尼亚、保加利亚等国的经常账户赤字都超过30％。这是造成这些国家货币贬值的原因。
去年10月以来危机不断蔓延，去杠杆化加剧了外资从东欧撤离，资金抽离的速度加剧了东欧国家的资金紧缩。中东欧国家对外国资本的依赖程度太高，银行系统已经被西欧控制，德国、法国、意大利、奥地利、瑞典、比利时6国拥有东欧债权的84％，拥有东欧国家银行份额的80％。中东欧出问题必然影响到西欧，一旦出现债务违约必然会损及西欧的银行系统安全。最大的债权国奥地利总理法耶曼和副总理普雷尔正在四处游说，希望欧盟能够出台稳定东欧经济的措施。
银行系统是金融体系最后的防火墙，如果银行支撑不下去后果不堪设想，欧洲政府无计可施之后，或许将被迫对其施行国有化。
美国：旧伤未愈又添新病
美联储本周预测：预计2009年GDP增长－0.5％～－1.3％，高于1991年0.2％的衰退率，创1982年以来的最大降幅（1982年为－1.9％），经济严重衰退的预期成为共识。美联储本周警告，2009年失业率可能高达8.5％～8.8％，去年11月的预测还相对乐观地认为失业率为7.1％～7.6％。美国劳工部数据显示，目前美国的失业率是7.6％，创了16年的最差纪录。有经济学家认为，即使奥巴马的7870亿投进去，2010年上半年美国失业率至少触及9％。
美国1月工业产值下降1.8％，纽约2月制造业指数下跌至有史以来的最低水平。美国次优贷款可能也要出问题了。高盛分析师认为，1.3万亿的市场规模产生的损失可能高达6000亿美元，等同于次贷危机的预计损失。穆迪预测2006年～2007年发行的与“次优”抵押关联的证券损失可能达到20％。
黄金成为最佳避险工具
世界经济形势恶化，商品价格承受巨大的下行压力，连美联储主席都认为大宗商品价格已经很低了，投资者做空风险都很大。美元作为结算货币到底能撑多久，是个很大问题。美国的经济刺激一揽子计划，最大的特点就是将大量发债，大量赤字，大量供应货币，连美联储都认为最终将增大通货膨胀的压力，市场人士认为，美元贬值是迟早事情。持有美元长期来说也不安全。
高赛尔首席黄金分析师王瑞雷说，一季度黄金可能是一种对冲购买力的资产，特别是现在资产如果继续大幅度下跌，黄金只要横盘就可以完成对冲的任务。有种看法认为是养老基金从国债市场转移到了黄金市场是导致近期价格上涨的原因，还有市场传闻说，主权财富基金正在进入美国市场，买入美元、证券等金融资产之后，用黄金多头部位来对冲风险。
操作上，王瑞雷建议，前期高点位置要冷静，虽然黄金后市看涨。短线建议投资者不要追涨，中线多头可以考虑在980美元之上释放获利头寸，但是不应该盲目抛空。预计短线在900美元区间强势振荡的可能性最大。
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