| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年08月11日 10:40 |
作者： |
许盛 |
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自7月份以来，国际市场变幻较为反复，商品市场走势也较为震荡，各个品种出现较为严重的分化现象。原油是化工品种的总源头，对国内能源化工品带动较为明显。
从成本链条角度看，原油价格上涨自然会带动化工品的上涨预期。近期，随着中东动荡局势升级、挪威石油工人罢工以及飓风对墨西哥湾的潜在影响，再加上欧元区领导人承诺采取一定的措施来抑制欧元区重债国西班牙、意大利等国的借贷成本，令全球投资者的风险偏好再度回暖，投资者的原油做多热情再次激发。国际原油价格自6月底触底以来，整个7月份价格涨势十分突出，再次担当了“带头大哥”角色。受国际原油期货价格上涨带动，国内能源化工品种本周以来连续强势上扬，PTA、塑料、甲醇等涨幅尤为明显。
和原油相比，国内橡胶、铜等工业品的走势要明显更弱一些。从7月份公布的官方与汇丰制造业采购经理人指数的表现看，中国经济将以缓和企稳为主，依旧缺乏明显的动力。经济的低迷，特别是制造业的疲软，无疑打击了橡胶的需求前景。从中期来看，橡胶将仍以弱势为主。因此，我们继续持有已经进场的PTA多单，同时持有走势较弱的橡胶空头。
另外值得注意的是国内A股市场，在经历了自5月份以来三个多月的漫漫熊市之后，本周沪深300指数出现明显反弹，自从上周五以来价格连续收出五连阳。9日统计局公布的CPI如预期快速回落至2%下方，为宏观政策进一步放松创造空间。同时我们注意到，从7月16日起证监会就没有再发布新股预披露，可能会停止新股上市的预期也是支撑本轮反弹的一个因素。我们预计A股市场将会出现一波较大的反弹，因此将股指期货持仓及时转向多头。（许盛，全职期货操盘手，2003年起至2009年，总资产从5万元上升到2500万元）
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