| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2012年02月13日 16:18 |
作者： |
冯锦浩 |
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在股指期货上市近两周年之际，新金融记者上周从国内多家期货公司了解到，金融期货的又一品种——国债期货的上市已被提上日程，并将于本周开始进行仿真交易。
一德研究院研究员李婷婷向新金融记者透露，国债期货现在还处于上市前的准备阶段，不过监管部门以及中国金融期货交易所对国债期货已经进行过了较长时间的研究和调研，上市的基础条件应当说已经初步具备了。从目前相关部门推出仿真交易的目的来看，主要有两个方面，一是仿真交易可以让投资者熟悉与了解国债期货，因为金融期货的概念相对抽象，投资者需要有一个学习的过程，这也相当于是一种投资者教育工作；另一方面则是在上市之前让投资者参与仿真交易可以尽可能多的发现实际运行中有可能出现的各类情况，在这个过程中可以对相关制度与规则进行修订，以确保国债期货上市的顺利和稳妥。
并不仅仅是推出模拟交易预示国债期货有望上市，新金融记者了解到，证监会主席郭树清在此前召开的全国证券期货监管工作会议上已经表示，未来证监会不仅会积极研究开发股票、债券、基金及相关新品种，还将稳妥推出国债、白银、原油期货、期权以完善健全我国的金融风险管理工具与市场。
北京一家期货公司的金融期货分析师向新金融记者提供了他拿到的中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约的文本。在这份文本中新金融记者看到，此次推出进行仿真交易的国债期货合约标的为面额100万人民币，票面利率3%的5年期名义标准国债；合约月份（即交割月份）被规定为最近的三个季月，例如3月、6月、9月，并依次循环；在交易过程中国债期货合约的最小变动价位被定为0.01点，这相当于合约最小变动价格为人民币100元。
这位金融期货分析师还向新金融记者介绍，国债期货仿真交易的时段与股指期货一致，为9:15—11:30，13：00—15：15。每天的国债期货当日结算价计算规则为最后一小时的成交价格按照成交量得出的加权平均价。特别为了体现防范市场风险的意识，规定每日最大波动价格限制也就是涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负2%。与股指期货早期进行的仿真交易不同，国债期货的仿真交易保证金比例很低，在合约中仅为合约价值的3%，这也就意味着100万元面额的国债，如果参与其期货交易的最低保证金仅为3万元。
国债期货有望上市的消息提振了国内期货公司对未来业务发展的热情与信心。一德研究院研究员李婷婷向新金融记者分析，从国债期货仿真交易的合约文本中可以解读出很多信息，比如国债期货保证金比例明显低于股指期货，将来上市时或将是一个可以让更多投资者参与的金融期货品种，股指期货50万元资金的开户门槛很可能不会在国债期货上重演，有了更多投资者的参与，不仅可以增强金融期货市场的流动性与风险管理功能，对国内期货公司来说也是一个重要的利好。
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