本报讯

　　近日，中金所修订出台《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》（下称《办法》），在进一步优化套期保值管理业务的同时，引入了套利业务的制度措施。这是股指期货上市以来，中金所推出的一项重大改革创新举措，是中金所深入贯彻落实2012年全国金融工作会议精神和全国证券期货监管工作会议精神的具体体现。

　　业内人士认为，新修订的《办法》将有利于积极引入机构投资者和成熟的个人投资者，引导市场规范理性交易，促进市场稳步健康发展，进一步发挥股指期货服务国民经济，服务资本市场，服务广大投资者的功能。

　　中金所有关负责人介绍，本次起草的《办法》主要遵循“完善机制，促进股指期货功能发挥”，“优化管理，深化市场服务”，“加强监管，促进市场稳步健康发展”等指导思想，《办法》简化和优化了套期保值审批流程，引入了套利业务，提高了对套期保值、套利业务监管的针对性和有效性。此外，为进一步做好《办法》的具体落实工作，中金所还专门制定和完善了相关的业务指南，以帮助投资者更好地熟悉规则。

　　据了解，股指期货上市以来，市场交易秩序良好，客户参与交易理性，期货价格走势合理，市场总体运行平稳。从市场实践看，股指期货的功能作用及其对证券市场的积极影响逐步显现，市场已经出现了一些新的积极迹象。

　　最为明显的影响表现为“两大改变”：一是投资者的经营策略发生改变。机构和成熟的个人投资者积极利用股指期货进行套期保值和对冲交易，敢于稳定持股，实现稳定经营，业绩增效明显；二是市场加速创新升级，深度广度拓展，层次内涵提升。利用股指期货进行产品创新和业务领域拓展，市场技术含量提高，机构的专业优势凸现，市场结构向成熟化方向演进。

　　目前，证券公司、基金公司、QFII和信托公司等机构参与政策的陆续出台，证券公司自营、资产管理等业务以及基金公司的专户理财业务已经实际开户并参与交易，信托公司开始开户，一些成熟理性的个人投资者也纷纷加入避险行列。

　　根据国际成熟市场的经验，股指期货套期保值和套利业务的有序发展，有助于提升市场运行质量，提高市场深度和流动性，防范价格短期过度波动，防范市场操纵等风险。据了解，中金所总结和借鉴以往套期保值业务管理经验，针对新《办法》的出台，建立并严格落实配套市场监管措施，持续加强市场监管，以有效防范市场过热，异常交易等风险，确保套期保值和套利交易业务规范运作。

　　据悉，《办法》自2012年2月3日起正式实施，原《中国金融期货交易所套期保值管理办法》同时废止。