| 来源： |
重庆商报 |
发布时间： |
2012年01月16日 16:04 |
作者： |
刘洋 |
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自去年11月4日开始的一轮暴挫终于在上周得以止跌，而在下跌中顺风顺水的空头却在上周一、周二遭遇措手不及的强势反扑，从前二十席位的净持仓来看，以券商系为主的空头尽管依然占据优势，但空头净持仓已从去年12月16日时的35731手减少至上周五收盘的26898手，而多头方面却并没有借机加仓扩大优势，在上周股指反弹过程中还不失时机的逢高减持多单，截至上周五收盘，多头前20位机构持仓由去年底的26054手减至22080手。总体来看，期指空头仍占上风。
对此，国元证券分析师赖艺棠表示，多空双双的退守观望，与期待的利好未兑现有关，预计短期市场或将延续整理走势，观望情绪将主导节前期指市场。
第一空头减仓过半
去年底股指从11月4日的2781点开始滑落，沪深300指数在12月12日更是失守2500点重要关口，疲软走势迅速引来空头的穷追猛打，特别是12月12日之后，空头净持仓居多的券商系席位纷纷加快空单建仓，大多把握住了下跌趋势，在这轮多空PK中，暂时领先以多头为主的江浙游资。
值得一提的是，从净持仓来看，中信证券旗下的中证期货无疑是最大的空头。据本报数据中心统计，从去年12月13日到15日，短短3个交易日，中证期货空单净持仓就从3223手迅速增加至8159手，到16日，其持有的净空头寸数量就升至惊人的8809手。直到今年1月6日，股指盘中再创新低，其净持仓空单依然多达8545手。此外，海通期货、华泰长城、光大期货等券商系席位均是下跌过程中的坚定空头，持有数百至一千余手不等的净空头寸。不过，上周一市场开始的强势反弹还是让空方措手不及，周一收盘后，中证期货的8000余手空单净持仓就迅速减至6440手，截至上周末收盘，更是只剩4064手，较最高时减少一半有余。
尽管“第一空头”本轮下跌行情收益不菲，但并非所有券商席位都踏准了行情，此前的空头霸主国泰君安就是为数不多“看走了眼”的券商席位。直到期指本轮急跌快要结束时的15日，其净持仓都还是394手多单，不过随后其掉头速度也极为迅速，16日开始转为1236手空单后并一直坚定做空。截至上周末收盘时，其多空持仓分别为2550手、5007手，净持有2457手空单，为下跌以来较高水平。
江浙多头且战且退
相比空头动辄数千手净持仓，以江浙系期货公司席位为主的多头则在本轮下跌中不同程度“受伤”，而上周的股指反弹过程中，各席位无不采用高抛低吸的操作策略，在减少损失的同时也在减轻仓位。其中，鲁证期货、浙江永安、南华期货是下跌过程中主要的多头，一直保持数百手甚至上千手的净多单。从近期操作来看，江浙系在股指新低的2011年12月19日、22日、28日、2012年1月6日，不乏游资席位加仓抄底并收到了较好的效果。很显然，江浙系抄到了短期底，并在反弹中有所斩获，弥补了部分跌势中的多单亏损。
不过，真正把准行情脉搏的还是券商系中为数不多的多头广发期货。2012年1月4日到6日，在期指下跌过程中，广发期货净持有的多单迅速蹿升，从此前最低的781手升至1月4日的1453手，并在反弹到来前持续保持着1300手左右，截至上周末收盘，其持有的仓位已减少至657手，只余最高时的半数不到。
短线震荡格局难改
在1月6日股指创出本轮的新低之后，9日期指开始“绝地反击”。
就短期的多空转换，华龙证券分析师关业文认为，股指的超跌反弹过程中，分化开始加剧，盘中虽有热点出现，但个股整体走强意愿不足。而从近期消息面来看，上周公布的CPI虽有所回落，但仍处相对高位，政策放松空间有限，因此短期市场情绪正在趋于谨慎。
而从中金所前20位会员的持仓来看，多空双方开始大幅减仓，仅上周五主力合约IF1201多方就减仓2049手，而空方也减仓2135手。对此，申银万国分析师谭飞告诉记者，从期指持仓与历史走势的关系来看，在目前位置多空双方的减持，往往伴随着后市股指的震荡走势。尽管目前空头占据巨大的优势，不过，期指空头还是需注意在节前谨慎操作，由于短期市场或陷入震荡，建议投资者多看少动。记者刘洋
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