| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月15日 09:31 |
作者： |
熊锋 |
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□本报记者熊锋
股指期货近几日上演了上市以来难得一见的一幕。
期指连续合约继13日盘中下探至新低2434.8点后，14日盘中继续创出上市以来的新低，跌至2410点；14日总持仓自上周四以来连续第五个交易日创出新高，达到55838手，这意味多空双方148亿左右的资金依然在对峙，谁都不愿意主动离场；本周五交割的IF1112合约升水依然维持在高位，并且高升水已经延续到即将成为主力合约的IF1201，多头做多热情高涨。
多头越挫越勇，不断补仓，而空头则岿然不动，坚决做空。多空博弈日趋激烈，一场大战在所难免。业内人士分析，多头不死，跌势不止。在目前市场依然偏空氛围之下，多头的一味执着反而可能导致期指快速下跌。
截至14日收盘，期指主力合约IF1112报收2419点，较13日结算价下跌23.8点，跌幅为0.97%；IF1201合约报收2425.2点，下跌21.6点，跌幅为0.88%；IF1203合约跌幅为1.01%；IF1206合约跌幅为1.06%。
期指罕见高升水
进入交割周的IF1112合约，价差升水一直维持在高位，凸现多头做多的迫切心情。按照以往的期指合约交割经验来看，交割周倒数第三个交易日主力有望完成移仓换月，当月合约多是贴水。
昨日，IF1112合约全天平均升水幅度依然维持在高位，达到0.65%。而就在13日，其全天平均升水幅度达到0.72%，为今年4月29日以后，近月合约全天平均价差的最大值。
东方证券高子剑认为，虽然昨日IF1112合约价差升水有所收敛，但是这样的升水在交割日前两天依然处于不合理的水平。而持仓量继续创出新高，这也说明多头积极做多的意愿并未改变。但他认为，“目前多头对市场预期过于乐观”。
随着IF1112合约即将于本周五交割，多头做多的热情开始向下月合约转移。昨日IF1201合约全天平均升水竟达到了0.88%，多头热情可见一斑。
到底是何种信心，让多头在期指屡屡破位的情况下，竟然越挫越勇，坚定做多？
海通期货分析师王娟认为，多头的信心可能来自两点：第一，搏取技术上的超跌反弹，沪深300现指部分技术指标开始出现超卖；第二，博取政策上的利好刺激，比如进一步下调存款准备金率。
然而，多头不死，跌势不止。王娟认为，市场见底往往是需要多头认输，那么多头近期的执着最大的可能是导致期指快速下跌。
多空恶战一触即发
交割临近，IF1112合约依然有大量多头坚守，迟迟不愿离场。
昨日，多空双方向IF1201移仓明显加速，但是就交割周移仓的历史数据来看，近几日的移仓速度比较慢。“IF1112合约的多头败局已定，但是大部分加仓的多头并没有被迫止损的意愿，说明多空博弈还没有结束”，中证期货研究所副总经理刘宾说。
他认为，如果按照目前的移仓速度，14日IF1112持仓减少1万多手，那交割日至少还剩1万多手的持仓进入交割日。多方可能会最后一搏，届时行情波动可能会比较大。
值得注意的是，空头的实力依然不容小视。
国泰君安期货分析师胡江来分析，昨日IF1112与IF1201合约的主力净空持仓仍维持在8421手的高位，虽然较13日的8911手净空持仓有所下降，但依然处于异常区间内。“空方实力依然很强。”他说。
并且，还有一个重要信号也透露出空方暂居优势。胡江来分析，以股指期货上市至今主力合约持仓情况来看，每日多空均上榜的期货公司有国泰君安、华泰长城、海通期货以及广发期货四家。这四家的多空持仓情况往往有着重要的信号意义，“按照四家期货公司当月及下月合约上的日持仓数据，多头及空头持仓昨日分别增加142与218手，显示当前市场还是以空头思路为主。”
“空头还有最后一波的杀跌意愿，多头还是比较被动的。”刘宾认为。
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