| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月22日 13:35 |
作者： |
王娟;梁伟 |
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⊙海通期货研究所 王娟
○编辑 梁伟
沪深300现指昨日探底回升，报收十字星，成交量大幅萎缩；IF1201上市交易，整个期指市场持仓回到高位，增仓3657手。
期现套利方面，IF1112全天处于升水状态，现货市场开盘时，期价达日内最高点2619点，升水幅度相对来说处于日内低位，为0.27%；14点17分，期价达日内最低点2598点，升水幅度则同样为日内最低值0.17%，没有显示出2600点下方多头积极抄底的意愿。日均升水幅度则在0.39%。
从此前两轮的类衰退时期股市表现来看，通胀见顶到经济见底这段时间，上证指数均是下跌的走势。主要的原因也是经济回落导致上市公司盈利增速下滑。通胀见顶回落期间半年内，视实体经济回落的幅度，股市可能整体表现平稳（2004至2005年的情况），也有可能大幅下跌(2008年的情况)。影响指数走势的众多因素中，经济占据重要力量。这也就决定了在年内剩余的这段时间，沪深300现指出现大幅反弹的可能性不大。但是，政策面和资金面最坏的时刻已经过去，因此我们认为上证2300点、沪深300现指2500是中期底部的概率较大。因此我们称年内剩余这段时间的行情为底部区域的反复。上证指数核心波动区间我们认为是2350点-2550点。上周IF1111到期交割，主力移仓持续进行，从整个市场持仓量来看，部分资金选择了离场观望。11月9日，持仓量达到上市以来的高点48675手，上周持仓量从46000手逐渐回落至41000手、42000手左右。昨日增仓相对积极，再度回到46000手附近，显示了2600点关口多空双方分歧较大。操作方面，沪深300现指本周或围绕2600点震荡整理，从技术形态来看，沪深300现指日线上留下了2646点-2660点的缺口，昨日收复2607点，也即2500点-2780点反弹61.8%的回调目标位，短线或有反弹可能，稳健投资者暂时以短线交易为主。IF1112上方压力位参考2650点，下方支撑位参考2600点。
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