| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年03月16日 09:00 |
作者： |
朱宝琛 |
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本报记者 朱宝琛
今年全国“两会”期间，中金公司董事长李剑阁提交的一份提案称，目前我国重开国债期货交易的条件已经成熟，建议重开国债期货。对此，接受记者采访的业内人士认为目前推出国债期货的条件已经具备。重开国债期货，有利于完善金融市场工具，为各金融机构提供更多的对冲工具。
其实，我国在20世纪90年代初曾进行过国债期货交易试点，但由于利率市场化程度不高、国债现货市场规模过小、相关法律法规不健全，以及市场风险监管体系不完善等因素，市场投机和价格操纵现象较为严重，经过两年多的试点后被叫停。
对于重开国债期货，金鹏期货副总经理喻猛国在接受记者采访时表示“还是有必要推出”。
至于推出时机是否成熟，喻猛国表示，从市场化角度来看，国外市场上80%的品种是不成功的，成功的只有20%。但是，不能因为不成功就不去做。不成功需要找原因，然后不断完善。“这就好比一个小孩子刚出生，你就指望他能马上说话、走路？这需要在实践中摸索、完善。”
银河期货总经理姚广表示，国债期货可以完善期货市场的品种体系，推出国债期货和外汇期货后，中国期货市场将形成完整的由股指期货、利率期货和汇率期货构成的金融期货品种体系，这对于促进金融市场稳定发展、防范风险具有重要的意义。
他同时对记者表示，目前国债市场利率基本市场化，规模也足够大，重开条件具备。
另一期货公司相关人士同样称“作为金融期货的重要组成部分，我国恢复和发展国债期货交易的必要性和可行性逐渐成熟。”
该人士指出，我国发展国债期货交易不仅意味着多了一种风险管理工具，更关乎我国市场化利率体系形成和国债市场的统一。国债期货的推出能规避利率市场风险，确保我国金融体系安全运行。而通过定价机制的校正作用，国债期货将改善国债及其他债券现货市场的发行与交易，并最终实现债券市场的统一。此外，国债期货将促进我国利率市场化和利率体系的完善。
“作为一种利率期货，国债期货在交易中形成的收益率就是市场利率，具有真实性、权威性和连续性，将促进现货市场形成统一的基准利率。”上述人士称。姚广称，推出国债期货，有利于完善金融市场工具，为各金融机构提供更多的对冲工具。
至于重开国债期货，是否需要完善相关的制度？姚广认为在于央行是否能象国际上各央行那样定期召开利率会议，稳定市场预期。
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